11月24日，沪深两市涨跌互现，航天军工板块涨幅居前。截至10点10分，通用航空ETF南方(159283.SZ)涨1.67%，航天电子涨2.59%。

当前军工板块在业绩改善、地缘事件催化与产业升级三重驱动下，配置价值凸显。当前地缘政治风险显著升级，日本首相高市早苗近期公然宣称“台湾有事”可能触发日本行使集体自卫权，严重违背中日四个政治文件精神。中方已采取严正交涉、军事示警及旅游留学预警等反制措施。王毅外长在访问中亚期间严正表态：“如果日方一意孤行、一错再错，一切主张正义的国家和人民，都有权利对日本的历史罪行进行再清算，都有责任坚决阻止日本军国主义死灰复燃。”这一系列事件凸显地缘政治紧张局势常态化，显著强化了国防安全建设的紧迫性。产业层面，福建舰入列标志我国航母正式迈入电磁弹射时代，配套舰载机体系加速成型；电磁弹射两栖攻击舰四川舰进一步拓展海军远海作战能力。政策与格局上，“十五五”规划聚焦新质战斗力建设，军工产业已形成“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动格局。业绩层面，25Q3军工板块营收与归母净利润实现双位数回升，景气度迎来拐点。

低空经济层面，近期产业呈现政策密集落地、技术持续突破、应用场景多元化拓展的鲜明特征，整体发展步入加速期。政策端成为最强推动力，国家部委与地方政府形成良好互动：交通运输部审议多项航空器适航规定，强调要加快推动"两重"项目建设形成实物工作量；浙江省出台指导意见，系统规划低空物流、交通治理等14项任务；江西省聚焦农业农村领域，提出到2028年农用无人机保有量达1.2万台以上的具体目标。这一系列政策既明确了产业发展方向，也为市场主体提供了清晰的预期。技术突破方面，产业链关键环节取得实质性进展。东风汽车交付首台飞行发动机，基于成熟车用发动机平台创新，零件通用化率达90%，实现了高性能与低成本的平衡；峰飞航空发布全球首座eVTOL零碳水上机场，集成起降平台、能源保障、智能调度等系统，展示了"海空一体"的创新解决方案。这些技术创新为低空经济的商业化运营奠定了坚实基础。应用场景呈现爆发式增长态势。农业领域，江西省推动无人机在植保、监测等场景广泛应用；海洋经济领域，湛江市成功演示无人机海洋牧场投喂作业，单次载重达180公斤；交通运输领域，沃兰特获200架客运eVTOL订单，自贡启动起降场网络建设；此外，在气象服务、应急救援等细分领域也涌现出一批创新应用案例。这些示范项目的落地，充分展现了低空经济与传统产业融合的巨大潜力。安全保障体系也在同步完善，民航局部署低空通航安全专项整治，人保财险创新开发eVTOL全生命周期保险产品，为产业健康发展保驾护航。总体来看，低空经济正在形成政策、技术、应用、资本四轮驱动的良好发展格局，产业链各环节企业将迎来实质性发展机遇。

军工板块在地缘局势、装备升级与业绩改善三重驱动下战略价值凸显；低空经济作为“十五五”新质生产力核心载体，产业化进程全面提速。军工领域承载建军百年战略使命，装备现代化持续突破；低空经济在中央统筹与地方协同下，万亿市场空间加速打开。中证通用航空指数军工占比达73%，全面覆盖整机制造、核心部件及低空基础设施完整产业链，精准锚定军工产业升级与低空经济爆发双重机遇，兼具政策驱动、技术突破、业绩兑现与估值修复四维支撑，通用航空ETF南方（159283）同类首批首只、通用航空联接基金（A类025692，C类025693）目前为同类唯一。低空经济正进入高速成期，战略新兴产业投早投长。震荡行情下，均衡型策略和核心-卫星策略更受重视，科技端宜选择增长确定、目前涨幅不高且回撤较小的品种。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。