久期财经讯，2月9日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.54，投机级上涨0.19;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.05%，投机级上涨0.27%。

国内宏观数据方面，国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%。2026年1月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

中资离岸债方面，上周一级市场发行规模下降;二级市场方面，中资美元投资级别债券指数及高收益债券指数均小幅上行。

投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，据报道，美国对多个与伊朗石油贸易有关的实体、个人和油轮实施制裁，国际油价上周回落，中资美元债石油及化工相关债券上周小幅下跌;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数持续上行。

高收益市场方面，中资美元房地产债券指数小幅下跌。新城发展据悉将举行非交易路演，意在了解境外投资者对信用良好的民营房企外币融资的态度，相关美元债上周上涨;万达商业发布现金收购要约结果，将于2026年2月25日按本金金额赎回所有未偿债券，相关美元债高位震荡。

公司公告及新闻方面，路劲(01098.HK)发布公告，针对全资附属公司新选的清盘申请聆讯延期至2026年2月16日，并发布关于递延支付ROADKG 7.95 PERP分配款项的公告;中骏集团控股(01966.HK)预计2026年2月票据的本金连同应计未付利息于到期日时将仍然未能偿还及将不会结清;美团-W(03690.HK)拟收购Dingdong Fresh Holding Limited全部已发行股份;普洛斯中国发布公告，对GLPCHI 2.95 03/29/26发起现金购买要约;深圳市龙光控股已实施完成资产抵债相关安排，“H龙债03”等6只债券复牌;花样年集团(中国)已完成“20花样02”等5只债券现金提前偿付，债券复牌。

海外宏观新闻方面，日本首相高市早苗赢得选举，其政策主张强化了市场对日本将实施更宽松财政政策及日元持续贬值的预期，推动投资者转向黄金作为对抗货币贬值的优选价值储存手段。现货黄金价格早盘一度上涨1.7%，与此同时，白银价格亦同步走高，形成贵金属板块共振上涨态势。

海外宏观数据方面，美国劳工部发布的数据显示，截至1月31日当周，经季节调整后的美国初请失业金人数环比激增2.2万人，至23.1万人，这一数字高于经济学家预期的21.2万人。此外，去年12月美国职位空缺数降至654.2万个，为2020年9月以来最低，明显低于市场预期的725万个;11月数据被从714.6万个下修至692.8万个，显示截至2025年底劳动力需求持续走弱。

截至发稿，美国二年期国债收益率为3.50%，美国十年期国债收益率为4.22%。

中美10年期国债利差：

数据来源：tradingeconomics

一级发行

上周中国香港特区政府在基础建设债券计划下发行5只债券，包括2只新发债券和3只增发债券，分别以港元和离岸人民币计价。其中，15亿港元隔夜平均指数挂钩债券投标申请总额达51.90亿港元，息票率O/N HONIA+25;20亿港元债券的投标申请总额达100.60亿港元，收益率2.864%。除前述政府债券外，一级市场14家公司共发行16只离岸债，总规模折合约为71.4亿美元，较前一周减少约11亿美元。

越秀房产基金成功定价发行首笔境外绿色双币种债券，包括6.9亿人民币绿色点心债(票面利率3.5%)和3亿美元绿色债券(票面利率6.5%)，分别获得标普和惠誉出具BBB-债项评级。此次发行是越秀房产基金基于可持续融资框架首次在境外发行绿色债券，也是首次以双币种形式发行。本次是越秀房产基金2021年后重新回归美元市场，簿记峰值规模接近4倍。

华泰证券发行100亿港元(约12.8亿美元)零息可转债，为过去十年国内证券行业规模最大的再融资及股权挂钩类发行，也是过去八年来香港特区市场规模最大的363天期限可转债发行。本次初始转换价为每股H股19.70港元，较2月2日公司H股收市价每股18.45港元溢价约6.78%。民银国际担保发行3亿美元浮息债券，本次交易最终定价SOFR+60bps，较初始价格指引收窄55个基点。

西部水泥发行3亿美元高级票据，息票率10.5%，并对WESCHI 4.95 07/08/26同步提出购买要约。公司拟提前赎回该2026年票据，目前未偿本金额为2亿美元，提交要约届满期限为2026年2月6日。天齐锂业按每股配售价格45.05港元配售公司新增发行的6505万股H股，并发行本金总金额为26亿元的可转换公司债券，配售所得款项净额超58亿港元。

评级变动

上周7家公司获得评级变动，其中，3家公司首次获得主体评级，另有4家公司评级被上调。

标普上调中国华能、中国华电、国家电投及华能国际长期发行人信用评级至“A”，展望“稳定”。标普预计，到2060年，可再生能源将占中国最终能源消费的60%以上，而2024年这一比例为28.8%。同期，可再生能源在发电结构中的贡献也将从18%上升至60%以上。标普预计，中国华能、中国华电和国家电投将继续为国家的能源安全发挥支柱作用。上述公司合计贡献了中国20%以上的发电容量，在所有省份都有良好的布局。它们拥有均衡的组合，在煤电、水电和可再生能源发电容量方面排名靠前，并在核电领域有良好的布局。标普预计，这三家公司将继续保持其市场份额，并为中国向可再生能源转型设定步伐。

穆迪首次授予中通快递“A3”发行人评级，展望“稳定”。截至2025年9月30日，中通快递的总调整后债务从2024年的173亿元人民币降至124亿元人民币，同期公司拥有约312亿元人民币的现金及现金等价物，加上约137亿元人民币的预计经营现金流，足以覆盖未来12个月的现金流出。

惠誉亦发布中通快递“A-”长期外币发行人评级，展望“稳定”。按业务量份额和利润衡量，中通快递是中国电商包裹快递市场最大的公司。截至2025年9月末，中通快递在网点加盟模式同业中拥有最大的净现金头寸，按惠誉定义相当于116亿元人民币。此等强劲的现金头寸缓冲了价格竞争带来的任何不利影响，并提供投资灵活性以进一步降低单票成本或为增长举措提供资金。

穆迪首次授予建银国际“A2/P-1”长期及短期本外币发行人评级，展望“负面”。建银国际的流动性状况良好，得益于其母公司提供的大量未动用信贷额度。穆迪预计，建银国际将在 2026 年通过建设银行可能提供的资本或资金支持来强化其长期资金状况。穆迪还认为，来自建设银行的短期贷款稳定可靠，是其长期资金的一个来源。

标普授予恒丰银行“BBB-”长期发行人信用评级，展望“稳定”。在未来两年，恒丰银行有望保持业务稳定，这得益于其在山东省的强大影响力，该行是当地唯一的股份制银行。该行2019 年之前发放的存量客户贷款通常质量较差，而新发放的贷款质量则相对较好。标普估计，截至 2025 年 6 月，该银行 2019 年之后发放的不良贷款(NPL)占总贷款的比例明显低于中国银行业系统平均水平1.49%。

债券要约

普洛斯中国发布公告，对GLPCHI 2.95 03/29/26发起现金购买要约，每1000美元债券本金的购买价为1000美元，将于2月19日届满。

西部水泥对WESCHI 4.95 07/08/26提出购买要约，按每1000美元本金额购买价为1012.38美元。

中油燃气发布公告，公司已接受并回购了本金总额为271,795,000美元的票据。已接受的票据正在注销过程中。在已接受票据注销后，仍有本金总额为89,205,000美元的票据尚未偿还。

万达商业发布公告，要约人已接受286,472,000美元DALWAN 11 02/13/28本金及23,455,000美元仅投标债券本金的投标，交割日预计为2月9日。此外，要约人将于2月25日("选择性赎回日")按本金金额赎回所有未偿债券，并支付截至(但不含)选择性赎回日的应计未付利息。

新增违约

无

二级市场

上周二级市场交投活跃的债券包括：

可转债方面，阿里巴巴BABA 0 09/15/32和BABA 0.5 06/01/31(6672.3万美元和1593.5万美元)，京东集团JD 0.25 06/01/29(2650万美元)，蔚来NIO 4.625 10/15/30(1000万美元);

金融板块方面，保诚PRUFIN 3.125 04/14/30(1353.3万美元)，富卫集团FWDGHD 5.252 09/22/30(1122万美元)，友邦保险AIA 5.4 09/30/54和AIA 4.5 03/16/46(1000万美元和700万美元);

产业板块方面，阿里巴巴BABA 2.125 02/09/31(2121.4万美元)，金沙中国SANLTD 5.4 08/08/28(1335万美元)，百度集团BIDU 2.375 08/23/31(1020万美元)，腾讯控股TENCNT 3.68 04/22/41(1000万美元);

地产板块方面，中国海外发展CHIOLI 4.75 04/26/28(540万美元)，领展房产基金LINREI 4.875 02/02/36(524万美元)，雅居乐集团AGILE 5.75 01/02/25(400万美元)，万科企业VNKRLE 3.975 11/09/27(320万美元)。

城投类美元债估值上行幅度前10：

城投类美元债估值下行幅度前10：

地产类美元债估值上行幅度前10：

地产类美元债估值下行幅度前10：

金融类美元债估值上行幅度前10：

金融类美元债估值下行幅度前10：

产业类美元债估值上行幅度前10：

产业类美元债估值下行幅度前10：

公司新闻

• 路劲(01098.HK)发布公告，有关针对公司全资附属公司 New Select Global Limited 新选环球有限公司(新选)提出的清盘申请，根据维尔京群岛法院的命令，清盘申请已延期至2026年2月16日，与新选委任临时清盘人的申请同时在维尔京群岛法院进行聆讯。
• 路劲(01098.HK)发布关于递延支付ROADKG 7.95 PERP分配款项的公告。根据 证券的相关条款，其决定将原定于2026年2月17日支付的7.95%证券的全部分配款项及分配款项的欠款推迟至7.95%证券的下一个分配支付日。
• 美团-W(03690.HK)发布公告，拟收购Dingdong Fresh Holding Limited全部已发行股份，初始代价为7.17亿美元(可予调整)，惟转让方可从目标集团提取不超过2.8亿美元的资金后，仍需确保目标集团净现金不低于1.5亿美元。目标公司为叮咚的直接全资附属公司。
• 中油燃气(00603.HK)发布公告，公司已接受并回购了本金总额为271,795,000美元CHIOIL 4.7 06/30/26票据。已接受的票据正在注销过程中。在已接受票据注销后，仍有本金总额为89,205,000美元的票据尚未偿还。
• 万达商业发布公告，约3.1亿美元DALWAN 11 02/13/28债券本金已投标，此外，要约人今日向债券持有人发布赎回通知，将于2026年2月25日按本金金额赎回所有未偿债券，并支付截至(但不含)选择性赎回日的应计未付利息。
• 海隆控股(01623.HK)发布关于HILOHO 9.75 11/18/24同意征求结果结付及重组生效落实公告。就先前宣布的根据同意征求声明展开的同意征求结果而言，重组生效日期已于2026年2月5日落实。
• 据媒体报道，腾讯旗下易鑫集团(02858.HK)已获得中国监管机构批准，可以发行不超过5亿美元境外债券，但尚未决定发行美元债券还是人民币债券。
• 据媒体报道，新鸿基地产(00016.HK)正在寻求至少50亿港元贷款，期限为五年，并有可能根据银行的反应增加贷款额度。
• 中骏集团控股(01966.HK)发布公告，2026年2月票据的条款项下已发生违约事件，于本公告日期，2026年2月票据的未偿还本金额为3.5亿美元。鉴于本集团流动资金紧张，以及就整体解决方案与境外债权人的持续沟通，本公司预计上述2026年2月票据的本金连同应计未付利息于到期日时将仍然未能偿还及将不会结清。
• 长和(00001.HK)发布公告，董事会知悉巴拿马共和国司法部于2026年1月29日发表声明，表示巴拿马最高法院已决定宣告1997年1月16日第5号法律、其修订及延展法案违宪。董事会对巴拿马的裁定及相应行动表示强烈反对，本集团继续咨询其法律顾问，并保留一切权利，包括就该事宜诉诸进一步国内及国际法律程序。
• 普洛斯中国发布公告，对GLPCHI 2.95 03/29/26发起现金购买要约。本要约的目的在于积极管理发行人的资产负债表负债并优化其债务结构。
• 据媒体报道，新城发展(01030.HK)计划在香港特区举行非交易路演，交流对象为基金、银行等金融机构，意在了解目前市场和政策面回暖的形势下，境外投资者对信用良好的民营房企外币融资的态度。
• 据媒体报道，先正达集团正计划今年在港交所IPO，集资额最高达100亿美元(约780亿港元)，料成为今年全球最大集资规模新股之一。
• 据媒体报道，阿联酋最大石油生产商阿布扎比国家石油公司计划初次发行人民币债券，该公司此次发行点心债或筹集至多140亿元人民币(20亿美元)资金。
• 深圳龙光控股发布公告，为推进公司公开市场债务后续重组安排，相关21笔公开市场债券/资产支持证券已于2025年内分别召开债券持有人会议/有控制权的资产支持证券持有人大会，审议通过重组议案。龙光控股拟对重组议案约定的部分潜在抵债资产所适用的重组方案其他选项或资产处置安排进行调整。
• 花样年集团(中国)发布公告，公司完成各期债券的现金提前偿付，相关事项不确定性已消除，因此本公司向上海证券交易所申请H18花样、19花样年、19花样02、20花样01、20花样02自2026年2月5日开市起复牌。