根据披露的机构调研信息2025年6月17日，泉果基金对上市公司电广传媒进行了调研。

湖南电广传媒股份有限公司（股票简称“电广传媒”，股票代码000917）于1999年3月在深圳证券交易所挂牌上市，被誉为“中国传媒第一股”电广传媒主营业务涵盖有线网络、文旅、投资、创新传媒业务等，经营地域以长沙、北京、上海、广州、深圳为重心辐射全国，拥有国家级重点实验室和博士后科研工作站。 [1]公司荣获“全国文化企业30强”；被中宣部授予“全国文化体制改革工作先进单位”。

基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共6位。

截至2025年6月18日，泉果基金近1年回报前8非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理018329泉果思源三年持有期混合A9.272023年6月2日刚登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A8.912023年12月5日钱思佳 018330泉果思源三年持有期混合C8.832023年6月2日刚登峰 019625泉果嘉源三年持有期混合C8.472023年12月5日钱思佳 016709泉果旭源三年持有期混合A7.532022年10月18日赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C7.102022年10月18日赵诣 021453泉果泰岩3个月定期开放债券A3.002024年6月14日戴骏 021454泉果泰岩3个月定期开放债券C2.792024年6月14日戴骏

附调研内容：

主要交流内容：

本次交流主要围绕公司旗下游戏公司上海久之润的业务情况展开，包括游戏业务、潮玩二手交易平台“娃友圈”、抖音直播弹幕游戏业务等。

1.上海久之润整体概况

上海久之润成立于2003年4月，2015年由电广传媒并购而进入电广传媒体系，现为电广传媒100%持股子公司。上海久之润作为中国互联网游戏第一代领袖，主营音乐、舞蹈和休闲游戏。上海久之润通过《劲舞团》等音舞系列产品和《高达》等深耕领域产品系列累积了大量忠实用户。近年来，上海久之润收入和利润均保持稳健状态。2024年上海久之润收入4.53亿，净利润1.33亿，其中收入主要来源《劲舞团》。《劲舞团》作为端游，该游戏持续保持较高毛利率；同时，上海久之润在微信小程序游戏和抖音直播弹幕游戏等新赛道取得一定成绩，新赛道月流水达4000万。

2.娃友圈平台介绍

上海久之润2021年设立潮玩领域二手交易平台——“娃友圈”。上海久之润凭借多年游戏开发和运营经验，以及数亿游戏娱乐类用户积累等核心优势，精准洞察潮玩核心用户需求，推动“娃友圈”快速发展。

“娃友圈”平台产品聚焦在玩具、玩偶和潮流手办领域，包括泡泡玛特labubu等相关产品。

娃友圈是基于微信小程序的潮玩二手交易平台，运营四年积累了用户信用评价数据等完整的数据库，涵盖交易量较好的产品品类和盲盒系列信息。娃友圈平台上线以来累计实现GMV数亿元，交易量虽低于闲鱼和千岛，但用户访问量较大，高级二手用户会利用平台庞大的数据库查找信息并完成交易。平台没有自助下单方式，而是借用成熟的游戏道具交易机制，复用上海久之润的客服人员，全程介入用户交易过程。该机制可以避免潮玩二手交易中的常见问题，提升用户体验，确保交易顺利进行。

后续公司将继续完善数据库，提升用户体验，加强二手潮玩社区建设，根据市场情况调整运营策略，适时考虑拓展品类。

3.弹幕直播游戏业务

弹幕直播游戏业务成功发行数款弹幕游戏。其中，《劲舞之星》《劲乐派对》两款明星产品长期位居弹幕游戏热度榜前列，今年520期间《劲乐派对》登顶抖音弹幕榜首。《劲舞之星》2023年10月上线，连续5月流水超1000万元，《劲乐派对》2024年9月上线，最高月流水近3000万元。

相关弹幕游戏在抖音等平台的分成模式与腾讯类似。目前有2个储备弹幕游戏。《劲舞之星2代》正在测试，其玩法相对一代将有较大优化，预计今年三季度推出。《XZLTQ》（暂定）改编自网文小说，公司看好该赛道，该游戏预计今年四季度推出。

游戏方面后续将围绕劲舞团IP在手游和小游戏方面开展业务，利用弹幕互动形式吸引回归用户和新人。

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