滞胀风险有利黄金多头
创始人
2025-05-14 18:13:42
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美国4月CPI同比降至2.3%（前值2.4%），小幅低于市场预期的2.4%。4月美国CPI反映出食品价格和旅游服务业的降温；关税敏感型商品方面，受益于美国企业的“抢库存”，仅少数商品出现了关税价格的传导。
5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，关税通胀冲击再度后置，同时美联储官员表态仍然强调滞涨风险。
整体经济指标仍然给黄金价格进行托底。
日内沪金收盘下跌0.11%，报收761.72元/克。。
期货公司观点
广发期货：
黄金中长期上涨的驱动在于美国关税和债务压力带来的经济衰退风险提振避险需求和去美元化背景下的多元化配置需求，而全球央行和金融机构持续购金的步伐持续使在黄金实物流动性偏紧的基本面逻辑未有变化。美联储基于就业市场变化对降息态度有所松动情况下，未来一段时间美国宏观经济数据验证阶段可能对市场的影响增加，在弱美元的趋势中，多头对黄金的配置需求仍较强金价仍有上行动力有望年内达到 3500 美元/盎司（825 元/克）。
但短期一方面市场将聚焦在周中的美联储利率决议，在大规模的美债到期压力下其态度可能使资产价格出现较大波动，另一方面若中美谈判取得进展，缺乏新的驱动下黄金仍面临高位回调压力，单边操作上建议保持谨慎，或在市场预期稳定后逢高卖出相对虚值的看涨期权。
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