（央视财经《天下财经》）昨天（8月15日），央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。

报告总结上半年货币政策执行情况，上半年货币政策逆周期调节效果较为明显。金融总量平稳增长，社会融资成本处于低位，信贷结构不断优化，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。业内专家表示，报告充分体现了在经济结构转型升级过程中，央行逐步转变宏观调控思路，支持推进结构优化。

中国银河证券股份有限公司首席经济学家 章俊：随着经济高质量发展扎实推进，在保持金融总量合理增长的同时，需要不断优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。在宏观调控思路上也注重落实中央金融工作会议关于“盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率”的要求。

记者注意到，报告中四篇专栏聚焦信贷结构优化和金融支持实体经济高质量发展。

从结构看：新增贷款结构已由2016年的房地产、基建贷款占比六七成，转变为2025年上半年科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款占比六七成。

从贷款期限看：中长期贷款更多用于企业投资和扩大再生产，近十年来，我国人民币中长期贷款占比上升了近11个百分点，制造业中长期贷款增速持续快于全部贷款增速。

从直接融资占比看：2025年上半年，企业债券、政府债券和非金融企业境内股票融资等直接融资在社会融资规模中的占比相较2018年末提升了4.4个百分点。

中国银河证券股份有限公司首席经济学家 章俊：央行二季度货币政策执行报告还体现宏观调控思路转变效果逐步显现。我国宏观政策思路在加快转变，更加关注惠民生、促消费。我国逐步已迈入高质量发展阶段，经济结构转型升级，居民消费尤其是高质量的服务消费空间巨大，有助于实体经济供求动态平衡，未来服务消费有望保持蓬勃发展势头，是当前和今后一个时期推动经济增长的重要引擎。

报告表示，下阶段将落实落细适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境。

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编辑：王昕宇