狗狗币 ETF 或将下周迎来首发

美国首只提供 狗狗币（DOGE）敞口 的交易所交易基金（ETF Opportunities Trust）最快可能在下周正式亮相。根据最新提交的 “生效后修正案第367号” 文件，REX-Osprey DOGE ETF（股票代码：DOJE）与 TRUMP、BTC、XRP 和 BONK 等一系列单币种基金的生效日期被定在 2025 年 9 月 9 日，这一时间点被认为是产品上线前的关键门槛。

消息一出，市场预期升温。发行方甚至发布了 预热视频 造势，写道：“REX-Osprey™ DOGE ETF，$DOJE，即将到来！这将是首只为投资者提供狗狗币表现敞口的 ETF。” 随后，彭博分析师 Eric Balchunas 也在社交媒体上表示：“Rex 看起来将通过 40 Act 模式，于下周率先推出 DOGE ETF，很可能成为同类产品中的第一只。”

DOJE 的独特结构：40-Act 开放式模式

与传统的加密“商品 ETP”不同，DOJE 采用了 ETF Opportunities Trust 旗下的 40-Act 开放式 ETF 注册架构，绕过了复杂的 19b-4 审批程序。值得注意的是，今年夏季同平台推出的 Solana 基金（SSK） 就是通过该模式成功上市的。

根据 2025 年 1 月 21 日提交的招股说明书，DOGE 基金的投资目标是 追踪狗狗币价格走势，并可通过衍生品（如掉期合约）以及全资开曼子公司（REX-Osprey DOGE Cayman Portfolio SP）来配置资产，但子公司持仓不得超过 25%，以保持 RIC 税收优惠。

SSK 的经验：Solana ETF 的成功案例

今年 7 月，REX-Osprey 的 Solana 基金（SSK） 率先在 Cboe 上市，首日成交量达到 2000 万美元，数周内 管理规模突破 1 亿美元。该基金不仅直接投资 SOL，还能获取质押奖励，迅速吸引了大量投资者。

从价格表现看，SOL 在 SSK 上市后不久从 152 美元附近上涨至 204 美元，涨幅超过 34%。这一先例让市场猜测，若 DOGE ETF 能够吸引类似规模的资金流入，其价格可能会出现明显波动。

潜在的市场影响：DOGE 流动性更敏感

与 SOL 相比，DOGE 的整体流动性较弱，市值和交易量约为前者的三分之一。同时，DOGE 的投资者结构仍以散户为主。因此，一旦 ETF 带来持续的 一级市场净申购，基金及其授权参与者将需要不断买入 DOGE 或通过相关衍生品建立头寸，这将直接收紧市场流通筹码，影响更可能放大。

ETF 的二级市场可见性也能将 DOGE 引入更多传统投资者的视野，使其突破原有的加密货币交易圈层。

截至发稿时，DOGE 报价为 0.216 美元。