昨天看到消息说，今年市场格局发生了变化，各路资金在跑步进场，但是主动管理基金规模明显没有以前那种优势了，反而是资金在持续买入ETF，不仅仅是居民资金出现这种变化，就连私募基金也开启了这种模式，公开数据显示有135家私募现身到了153只年内上市的ETF前十持有人名单。

这个现象就有点意思了，以前大家都是以主动型的选股为主，没成想如今这么多的私募基金竟然开启了ETF买入模式。

1、这个现象说明什么呢？

我觉得最起码说明我们的市场格局发生了重要变化，私募基金之所以从以前的主动选股，现在转变为被动投资，主要还是市场热点变化的太快了，个股的选择难度远远胜于以前，而这加大了主动管理的难度，所以这个时候对私募基金来说，核心只要做对一点，那就是选择好行业，然后买入相关的ETF是最省心的投资方式。

这种现象体现出来的是机构化时代的一个特征，ETF发行属于机构的运作模式，而买入ETF的也是私募为代表的机构，其实这才是成熟市场的标志，因为随着机构之间的博弈，市场已经没有了过去的坐庄模式，也没有哪家机构是绝对的主导者，这种情形下个股的选择就没有像以前那样顺风顺水了，水平再高也很难达到均衡。

如此，就迫使大量的私募采取了被动管理的模式，最起码被动的买入ETF从投资的难度上降低了，也很容易获得市场的平均收益率，这对投资者也会有一个相对满意的交代，是私募基金新的生存之道。

2、对A股的投资会带来什么变化？

现在其实开启ETF投资，不仅仅是私募基金，就连普通的投资人也会采取同样的投资方式，你会发现越来越多的投资者已经不大喜欢参与股票了，因为资金买股票运气的成分越来越高了，而且亏损的比例在持续加大，但是参与ETF大概率就不是这样的情况了，只要市场热点在相关的ETF上，无论咋样你都会获得市场的平均收益率，这种简单的投资模式越来受到众多中小投资者的青睐。

如此也就出现了A股市场的一个新变化，以前大家会发现个股的机会非常之多，如今真正能产生机会的，或者出现大涨幅的往往就那么几只股票，比如说这波科技股行情中的中际旭创、新易盛、寒武纪、中芯国际等，其他大多数股票表现的非常一般，这实际上就是ETF扎堆投资的结果，因为多数ETF将这些个股都当成了重仓股，在资金集中攻击的情形下，行业龙头的股价当然出现了水涨船高的现象。

从这个变化给我们最大的启示，如今的A股在学习走美股的模式，那就是龙头打造，未来市场中真正能产生赚钱效应的也会集中在少数股票上，也就是所谓的行业龙头，多数股票会被资金边缘化，这是一种新的格局，所以有些股票买入了，万一套牢了，可能几年甚至几十年都无法解套，因为没有资金关照的情形下，最终的结局就是如此，这也说明市场的风险在逐步的处于放大的过程，早早的看明白这点，也就知道未来该如何投资了。

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