虽然三季度债券走势偏逆风，但如果拉长时间去看的话，债券从长期来看是比较稳健并且风险相对可控的一类资产。十年国债ETF（511260）上市以来，大幅跑赢了上证指数。

三季度压制债券市场的因素已在逐渐减弱，并且有一些积极的因素开始浮现。

基本面层面，关税扰动再次引发对我国经济预期的担忧，近期金融、消费、地产数据也不太乐观。此前压制债市的核心因素也已缓解：社融增速开始回落，反内卷政策对CPI的传导尚需时间，短期难对债市形成进一步利空。政策面角度，美联储进入降息周期，全球流动性趋于宽松，为我国货币政策打开空间；我们观察到银行间短期及长期资金利率也有所下行，或进一步体现央行呵护态度。

债券在回调了一段时间之后，已经进入一个比较有性价比的配置区间。建议投资者持续关注十年国债ETF（511260）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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