国际油价持续上涨，WTI原油涨5.03%，报61.440美元/桶；布伦特原油涨4.91%，报65.661美元/桶。消息面上，美欧宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业——俄罗斯国有企业俄罗斯石油公司和私有企业卢克石油公司，声明未明确提及制裁生效日期，市场预计这将实质性收紧全球原油供给。

此外，本周多个北方城市最低气温创立秋后新低，目前2025年出现“双重拉尼娜”的条件在不断被强化，25年冬季或将迎来极寒天气。25Q2以来天然气需求逐渐好转，25年1-8月天然气表观消费量累计同比下降0.1%，较1-2月累计同比下降3.4%有明显改善。随着采暖季天然气消费旺季来临，在冷冬预期的催化下，天然气下游需求有望持续修复。

在销量方面，作为国内天然气产销龙头，“三桶油”不断加强市场开拓，25H1“三桶油”天然气销量合计同比增长3.2%，增速快于国内天然气需求增速。在销售定价环节，“三桶油”天然气业务充分受益于天然气市场化改革，随着国内天然气市场化改革深化，“三桶油”天然气销售环节受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望持续提升，天然气盈利能力有望持续向好。

截至2025年10月23日 15:00，国证石油天然气指数(399439)上涨0.92%，成分股石化机械(000852)上涨10.01%，大众公用(600635)上涨6.53%，广聚能源(000096)上涨4.91%，深圳燃气(601139)上涨4.41%，中国石油(601857)上涨3.15%。油气ETF(159697)上涨1.26%， 最新价报1.13元。

油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。

数据显示，截至2025年9月30日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)、杰瑞股份(002353)、广汇能源(600256)、招商轮船(601872)、中远海能(600026)、新奥股份(600803)、海油工程(600583)、大众公用(600635)，前十大权重股合计占比64.68%。

油气ETF(159697)，场外联接(A：019827；C：019828；I：022861)。

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