成交额超12.48亿元，港股创新药ETF冲击四连阳_证券融资

成交额超12.48亿元，港股创新药ETF冲击四连阳

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2025-05-21 17:40:23

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在抗肿瘤抗癌这一创新药最大研发领域，国内和海外创新药企所选技术路线有所差异。海外常见的PD-1单抗联合VEGF抑制剂方案需要同时使用两种药物，存在用药剂量大、副作用叠加等问题。国内常见的双抗药物通过分子结构创新，将两个靶点整合到同一分子上。临床试验显示，单药治疗非小细胞肺癌的肿瘤缩小率达70.8%，远超海外联合疗法50%～60%的平均水平。5月20日辉瑞对三生制药“首付+分成+股权”的买入操作，代表全球大药企更认可我国创新药企技术路线。三生制药将因此收获12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的里程碑付款，创下国产创新药出海首付款新纪录。

港股创新药ETF（159567）过去20个交易日获得2.52亿元资金净流入，市场热度较高。港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，前十大成份股占比超70%，聚焦港股创新药板块龙头，锐度鲜明，其中包含多只AI制药龙头，具有较高的创新制药企业占比，在AI赋能创新药行情全面来临时有望展现高弹性。

国元证券指出，虽然美国近期出台政策试图降低创新药价格，但美国的药品基本由商业保险支付，PBM组织会为影响药品价格，政府很难复制出类似中国的带量采购政策。最后，如果要大幅降低创新药价格，则会大幅削弱企业创新的活力，且美国医药企业在美国社会影响力较大，即使出台相关降价政策，通过阻力也很大。整体来看，美国想要推进的美国药品降价难度很大，也不会对中国的创新药出海造成实质性的影响。5月份开始，将进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司基本面变化，我们继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。

美国药品冲击制药分子结构影响四连药价创新港股药企三生制药创新药

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