加密货币市场在短短一个多月内，几乎抹去了今年前十个月积累的全部涨幅。

在经历了一周的暴跌后，比特币价格在周五尾盘企稳反弹，价格回升至10.3万美元上方，但仍较10月6日创下的12万美元纪录高点下跌约18%。

（比特币本周两次跌破10万美元后反弹）

据CoinGecko数据，加密货币总市值在10月6日曾触及近4.4万亿美元的历史高点，但此后一个多月内暴跌约20%，使得整个资产类别年初至今的涨幅仅剩下2.5%。

加密货币的疲软正在让华尔街部分人士感到紧张，因为比特币如今被视为美股高波动板块的领先指标。曾经屡试不爽的“逢低买入”策略似乎正在失灵，这进一步加剧了市场的观望情绪。

投机热潮降温，AI与加密资产同步回调

本轮加密货币的暴跌，与AI科技股的估值疑虑几乎同步发生，显示出高风险资产领域的风险偏好正在降温。

，受对AI实际回报和过高估值的担忧拖累，美国科技股经历了自4月以来最糟糕的一周。

威廉与玛丽学院的行为经济学教授Peter Atwater表示，对投机者情绪的最大打击之一，是AI概念股Palantir在公布超预期财报后，股价次日反而大跌8%。他指出：

Palantir与AI、加密货币处在同一个领域，这些都是散户的宠儿，所以这是一个群体现象。

受散户投资者高度关注的Meme股、近期IPO以及尚未盈利的科技股，都已从近期高点回落。这些指数均较过去一两个月内创下的近期高点下跌超过10%。

（Meme股指数较高点下挫超10%）

加密货币交易所BTSE的首席运营官Jeff Mei警告称，对AI股票高估值的担忧是数字资产下跌的部分原因，他表示：

如果我们看到AI和科技股出现抛售，比特币很可能彻底跌破10万美元大关，而其他另类替代币（altcoins）的跌幅可能更大。

“逢低买入”策略失灵，投资者信心动摇

随着市场情绪逆转，投资者行为也发生了显著变化，过去一年中坚挺的“逢低买入”心态正受到严峻考验。

据报道，Nationwide的首席市场策略师Mark Hackett表示：

直到最近几周前，比特币或这类热门科技股的任何合理回调都会被积极买入，但我们现在没有看到这种情况。

他补充说，现在判断投资者的行为模式是否已发生根本性转变还为时过早，但他正在密切关注这一动向。

资金流向数据印证了这种谨慎情绪。据彭博社统计，仅过去一周，投资者就从数字资产ETF中撤出了超过7亿美元，其中贝莱德旗下的比特币基金流出近6亿美元。

与此同时，另类币的表现明显更差。SignalPlus的合伙人Augustine Fan表示：

除了比特币和以太坊，加密市场的大部分领域几个月来一直处于守势，几乎没有新资金流入另类代币或DeFi项目。

Marex的分析师Ilan Solot在一份报告中写道：

根本没有足够的新资本来抵消本地投资者的退出。要让上升趋势恢复，‘巨鲸’（whales）需要停止抛售。

数周前，一笔价值约190亿美元的杠杆头寸被突然清算，市场至今未能从那次冲击中恢复。

市场金丝雀？比特币被视为风险偏好领先指标

在华尔街分析师眼中，比特币的角色正变得越来越像矿井中的“金丝雀”，其价格波动被视为高波动性科技股和散户流动性的先行指标。

彭博行业研究的Eric Balchunas形容：

比特币有一种提前嗅出问题的本事。它全天候交易，就像一家711便利店，这让它有更多机会成为价格发现的工具。

而如今这个先行指标已经发出了一个令人担忧的信号。据花旗的报告，持有大量头寸并长期持有的“巨鲸”投资者群体数量正在下降。

在过去，这一群体即使在最剧烈的下跌中也倾向于守住仓位。如今他们的动摇，加剧了市场对流动性收紧的担忧。

加密投资公司Frontier Investments的首席执行官Louis LaValle警告称：

比特币跌破10万美元这一重要支撑位，可能预示着抛售尚未结束，在不久的将来仍可能跌破7万美元。