11月24日黄金基金ETF（518800）上涨0.31%。

美联储降息方面，美国9月非农新增超预期但失业率走高，降息预期在反复摇摆后再次抬升。9月失业率为4.4%，高于预期和前值的4.3%。美联储理事Stephen Miran称该数据的影响“明显偏向鸽派”，其支持12月降息25bp。根据联邦基金利率期货，今年12月降息概率为71%。

地缘冲突方面，俄乌和谈可能重启，美俄拟磋商俄乌和平“28点”新计划，要求乌克兰放弃整个顿巴斯地区。中日紧张关系持续，21日，中国常驻联合国代表傅聪致函联合国秘书长古特雷斯，就日本首相高市早苗涉华错误言行阐明中国政府立场。同日，中国外交部发言人毛宁表示，日方若真心想发展中日关系，就应立即收回错误言论。避险需求利好黄金，部分对冲了降息预期波动对金价的压制。

央行购金方面，俄罗斯中央银行11月20日称已开始出售储备的实物黄金，以弥补国家预算所需资金，俄罗斯央行因受国际制裁限制，其黄金抛售完全在境内市场进行，主要目的在于弥补财政融资缺口，不影响国际流动性。

短期看，市场聚焦12月FOMC利率预期和美国经济基本面，震荡行情或将持续。中长期看，“美联储降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价依然构成支撑，或可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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