搅乱全球资本市场，美国非农就业数据有何魔力？周五A股大跌是把很多人整蒙了，4000多个个股下跌，大盘也跌破了3900，很多人已经开始担心，是不是牛市结束了？

不仅是A股，美国也是乱糟糟的。英伟达交出了一份大超预期的财报，营收跟利润都双双暴涨，结果却是先涨后跌，直接拉崩了全球科技股。

那市场究竟发生了什么？其实就是在美股开盘之后，美国公布了9月份的非农就业数据。这份数据实际上应该是上个月公布的，但是因为技术原因，结果推迟到现在公布。里面两个关键数据，9月份非农就业人数11.3万，大超预期的5万人。同时失业率又涨到了4.4%。

就业人数大超预期，于是市场就纷纷认为经济在变好，所以纷纷认为12月降息的概率在降低。同时美联储也在放鹰，认为降息并不是确定的事情。

这样一来，股市突然就崩了。可是这个事情相当搞笑，用一份9月份的数据来判断12月是否降息，这显然不科学。同时因为美国政府中间又停摆了，所以他们10月的数据也将并入11月来公布。这样在12月议息之前除了9月份这份数据，就没有其他可以参考的数据。换句话说，美联储12月要当一个瞎子了，完全靠委员们的直觉来判断了。

过去美联储的判断逻辑是这样，如果就业形势超预期，那就意味着经济比较好，那可能会停止降息，或者是加息。如果就业形势低于预期，那就会降息刺激经济。上一次的非农是远低于预期，于是就有了连续两次的降息。

那这个月美联储到底要如何判断了？同时还有一个矛盾，那就是非农在涨，但是失业率也在涨？这就业形势到底是好还是坏呢？显然非农上涨是因为失业再就业的人增加了。9月份呢的非农超超预期，并不能说明市场经济再变好，这不过是短期一种特殊情况。

可是因为是在盘中发布数据，市场完全来不及仔细分析，直接就引起崩盘。在今天外界突然又认为美联储12月降息的概率上涨到50%。也就是说降息概率并没有降息，反而是上涨了。

可昨天在盘中，市场却直接崩了。这说明现在市场对于流动性是极度敏感。这一轮科技牛，到底是基本面支持起来的，还是流动性支持起来的呢？答案已经很明确了。你可能会说，英伟达等公司也有业绩支撑，怎么能说都是流动性支持起来的呢？

你再看看英伟达，OPEN AI，微软，甲骨文等几家美国科技巨头之间的循环订单，你或许就更加明白了。AI泡沫实际上已经吹得非常大了。

一方面全球AI产业都再鼓吹英伟达的GPU，说他们的产品是一芯难求。可是如果你看英伟达财报又会发现另外一个端倪，那就是他们的库存已经高达198亿美元。你说GPU供不应求，仓库里面又放着198亿美元的存货，这是为什么呢？同时这个存货一个季度就多了三分之一。做过生意的人就知道，你仓库里面的存货越来越多说明什么？

同时英伟达的应收帐户也激增到了334亿美元，这就是客户欠了英伟达的钱。如果大家都抢着买，那肯定是现金买现货，怎么可能会欠款呢？同时这个数据也在一年内暴涨了9成。你想一下，你做生意，货都被客户买走了，可是客户却不还钱。你算账的时候，感觉自己利润不少，可是真金白银却没有拿到。同时客户给英伟达的还款速度也是越来越慢了，平均付款市场又多了一周。

电影《大空头》原型迈克尔·伯里也正在疯狂做空英伟达。软银也已经清空了英伟达的股票，连英伟达的创始人黄仁勋也在不停减持。如果这样你还相信这没有泡沫，那恭喜你！你很快就会喜提高位接盘卡了。

一旦英伟达股价崩盘，那全球AI泡沫即将破裂，自然也包括A股目前的科技泡沫。