深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜

1月15日，国务院新闻办公室（以下简称“国新办”）在北京举行新闻发布会，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌，中国人民银行货币政策司司长谢光启等介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，并答记者问。其中，邹澜在发布会上表示，从今年看，降准降息还有一定空间。那么，此次国新办发布会上透露的内容到底将影响几何？

邹澜在发布会上透露，2026年要继续实施适度宽松的货币政策，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，加大逆周期和跨周期调节力度。将先行推出两方面政策措施：一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

其中，最为重磅的是，央行宣布将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。同时，将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款。合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业等。

对此，上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼在接受记者采访时表示，自2025年5月下调结构性货币政策利率0.25个百分点之后，央行再次下调结构性货币政策利率0.25个百分点。此次降息之后，支农支小再贷款、科技创新与技术改造再贷款、碳减排支持工具等多数结构性货币政策工具一年期利率从1.50%降至1.25%。这贯彻落实中央经济工作会议“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”要求的具体举措，也是货币政策适度宽松的重要体现，具有多方面的积极意义：

一是继续降低特定领域融资成本。结构性货币政策工具利率下调，将直接降低银行从央行获取再贷款资金的成本，激励银行以更低的利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，降低实体经济综合融资成本；

二是更加精准“滴灌”支持实体经济。与全面降息不同，结构性政策工具降息能将信贷资源更精准地导入政策鼓励的薄弱环节和重点领域，提高资金使用效率，提高金融服务实体经济质效；

三是传递出明确政策信号。明确显示出国家对特定产业（如科技、消费、养老）的金融支持决心，有助于提振经营主体信心，稳定和引导市场预期，吸引更多社会资本进入相关行业和产业。

“完善结构性工具并加大支持力度，特别是单设1万亿元民营企业再贷款，信号意义强烈，直接回应金融市场重点和痛点。”董希淼进一步表示，单设万亿额度的再贷款，为商业银行提供明确直接激励和低成本资金，有望引导更多信贷资源流向民营中小微企业，改善企业流动性、刺激投资和稳定就业。同时强化结构性调控，提升金融支持效率。将总量工具（增加额度）与结构性安排（单设民企专项）相结合，促进资金真正用于政策鼓励的关键领域和薄弱环节，而非在金融体系内空转。“单设1万亿元民营企业再贷款，与其他结构性货币政策工具增加额度、扩大范围、优化使用等措施协同，有望进一步形成政策合力，将更好地发挥结构性货币政策工具‘精准滴灌’的作用，引导更多金融资源支持服务国民经济和社会发展的重大战略、重点领域和薄弱环节。”

董希淼认为， 本次官宣内容重点是“下调利率”和“优化结构”，传递出货币政策将持续适度宽松、支持实体经济并精准引导资金流向重点领域等清晰信号。当前我国经济回升基础仍需巩固，央行此时推出重磅政策措施，意在继续营造更加适宜的货币金融环境，稳固经济复苏进程，并为中长期结构转型提供有力支持。一系列政策措施加大向民营、中小微企业倾斜，也将进一步提振微观主体信心与活力。他认为，本次货币政策组合拳是央行在“适度宽松”总基调下，一次以“降成本、优结构、补短板、防风险”为主要内容的综合举措。