宽基ETF放量

有个话题咱不敢多说，只敢说现象。本周四开始，各大头部宽基ETF均出现了异常放量。而本周四，据我统计全市场权益类ETF（扣除QDII）净赎回677亿元，本周五全市场ETF净赎回855亿元，主要来源于头部宽基ETF的净流出。

这两个现象和事实，大家都是可以求证的，也是可以说的。至于背后具体的原因呢，我这里就不多说了，大家看完了以后心里会有一定判断。咱是周四当天上午10点的时候，就已经发现这个事情并发在知识星球里面了，当时全网都没人提这个事。

当时我还在纳闷，怎么就没人提这件事呢，后面发现我似乎是最早吹哨的，直到周四晚上这个相关言论才开始发酵，甚至很多人周五才反应过来。在和同行的交流中，部分同行有一些关于期现套利和对倒的猜测，但结合ETF的大幅度折价和巨额成交规模来说，我认为不太像，最终排除了这两种可能性。

去年4月7日、4月8日两天，全市场ETF净申购为1812亿，本质上是有资金大规模增持，并在二级市场上打出溢价吸引全市场资金来套利，最终头部ETF都出现了大额净申购。而本周四周五两天，全市场ETF净赎回1532亿，本质上是有资金大规模减持，在二级市场上打出折价吸引全市场资金来套利，最终头部ETF都出现了大额净赎回。

好了，我只能解释到这里了，到这里我只是把现象给讲清楚了，接下来的都是你们猜测的，跟我没关系。然后我们继续顺着这个猜测的逻辑继续往下讲。

打个比方

先说结论，这个事情必然会导致短期市场进入偏空状态，但长期来讲绝对是好事。

这个事情直接讲不太方便，我就直接打个比方来代指了。

这就好比刚放寒假，你比较贪玩，但你爸爸强按头让你去写寒假作业一样。

爸爸其实良苦用心啊，你一放假就玩的这么疯，将来怎么考大学，所以强制要求你坐在座位上好好学习写作业去了，劳逸要结合，不能过度。

道理大家都懂，但真的落到自己头上的时候，终归是有些难过。毕竟感觉自己才玩了几天，寒假还有那么长，为什么现在就要去写寒假作业呢，还想再玩两天呢。但爸爸确实是为了你好，这个时候你就该去写作业了。

但既然被要求去写寒假作业了，我还是很听话的，从小到大我都是个三好学生，我决定先回去写寒假作业再回来，未来一段时间肯定是以好好写作业为主了。

考虑到元旦之前，爸爸的态度还是很好的，觉得你之前学习已经很苦了，是允许你适当玩一下的。当时A500冲量这个事情传言爸爸还要求有序退出，现在态度变了，我认为可能是最近玩太疯的原因，如果回到元旦前附近的位置呢，爸爸应该能够满意一些了吧。毕竟我已经选择老老实实坐下来写寒假作业了，求放过。

希望大家要体会爸爸的良苦用心，在你疯玩阶段督促你学习，是为了你后面上个好大学，是为你未来的人生铺平道路，要怀着感恩和开放的心态看待这件事情，静下心来好好写作业吧。

在这个位置，如果玩的太疯了，很可能会重蹈15年的覆辙，那是我们都不想看到的事情。

行情分析

其实这段行情分析我也不知道要怎么写，我个人感觉啊，现在不是我的看法和分析能够决定市场的时候了。建议大家多听话，要体谅爸爸的良苦用心，一起都是为了市场能够走的更稳走的更远。不要再想着出去玩了，这样效果只会适得其反。

爸爸喊我写作业那天，我先减了25%仓位，但最终还是买回来了。我个人最终还是决定保持高仓位为主，继续满仓，毕竟下方的支撑位是存在的，且距离已经较近了。而我在震荡状态下，还是能够做一些超额收益的，这段时间我判断大跌的可能性还是较小的，最多就是以阴跌为主，且下跌空间有限。开年的这波行情还是有较大利润的，部分利润已经落袋为安了，我还是有较大回旋余地的，现阶段我准备用利润来扛了。

我最近其实也不知道买啥，我的打野部分已经停掉了，前期大热的某些概念我认为都不值得参与了。以前我可以苟在老登股里面，但现在老登股吃肉赶不上趟挨打却有份。我是用我的量化策略仓位填满仓位了，这段时间我会减少对大盘的主观判断。

这个时候主观判断和分析，都是没有用的，要认清楚自己的地位，放低姿态，心怀感恩，理解爸爸的用心良苦。建议大家平时把头部的宽基ETF加到自选里面，哪天这些ETF停止放量的时候，可能是一个很明显的见底信号，建议大家注意起来。因为本轮很明显已经进来了一些增量资金，所以我怀疑如果ETF停止放量，市场可能就能快速起来，毕竟市场积蓄的力量已经足够。

明确表态

本周五，中国证监会召开2026年系统工作会议，会议指出，“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。”

其实已经明确表态了，大家细品这些用词，“坚持稳字当头”、“巩固市场稳中向好势头”、“及时做好逆周期调节”、“坚决防止市场大起大落”。

所以这个位置，我认为当前一切都维持着“稳中向好势头”。当前市场虽然不会大起，但肯定也会防范大落，因为已经明确表态了。而且距离下面的支撑位已经很近了，跌的幅度不会太深，小落其实我是可以接受的，赔率也是合适的，再跌一段就进入支撑区间了。如果在这个位置如果ETF的成交量一旦减少，我怀疑市场就能快速止跌并涨起来。而我也不知道这具体是哪天，说不定是明天，谁说的准呢，所以我就选择满仓拿着了。

写在最后

总结来说，短期层面这肯定是一个较大的情绪降温，周三的十字星肯定是一个阶段性高点；中期看ETF放量这个事情什么时候结束，有待进一步的观察；长期层面不会改变格局，甚至因为这个位置被夯实，市场肯定能够走得更坚定更长远。

未来股市有希望作为居民财富配置的一部分，而不是牛短熊长暴涨暴跌，前路任重而道远，一切都是为了股市的长期良性发展，希望大家理解一下，这篇文章留言区也希望大家理性讨论。

最后说个事，大家如果觉得自己的场内交易账户成本比较高的，我认识个朋友能够提供较低费率的户，后台私信666加他了解情况。投资有风险，入市需谨慎。