来源：市场资讯

1月20日，周一，在美国马丁・路德・金纪念日假期导致交投清淡的背景下，比特币（BTC）价格在经历了隔夜的抛售潮后企稳于 9300 美元上方。此前，由于地缘政治紧张局势升温，该资产一度跌至 91800 美元。与此同时，黄金价格再创历史新高，突破每盎司 4700 美元大关，凸显了市场对避险资产的强烈追捧。FXGT 认为，在当前宏观经济充满不确定性的环境下，加密货币与传统避险资产（如黄金）的联动性正在增强，投资者正密切关注即将召开的达沃斯世界经济论坛，预计政治与商业领袖的言论将成为本周市场波动的主要催化剂。

市场流动性的匮乏加剧了资产价格的波动，尽管比特币收复了部分失地，但当日仍录得约 2% 的跌幅，而以太坊（ETH）及部分主流山寨币（Altcoins）的跌幅更为显著。Kraken 高管 Matt Howells-Barby 指出，自去年 10 月中旬以来，加密市场一直呈现出 “不对称的下行风险”，即市场对利空消息的反应往往比利好更为剧烈。FXGT 表示，数据显示，尽管隔夜回调幅度相对温和（约 3.5%），暗示市场可能存在潜在的买盘支撑，但整体市场情绪依然脆弱。这种脆弱性体现在 “特朗普关税威胁” 这一事件对市场的即时冲击上，投资者似乎在博弈所谓的 “TACO” 模式（即威胁后最终退缩），这为短期市场走势增添了更多的投机色彩。

尽管短期波动剧烈，但链上数据透露出一丝积极信号。Bitfinex 的分析指出，长期持有者（LTH）的抛售压力已显著缓解，从周期峰值的每周逾 10 万枚 BTC 降至目前的约 1.28 万枚 BTC。FXGT 认为，这一数据变化表明，坚定的多头并未因近期的价格回调而恐慌离场，反而可能在逢低吸纳。然而，技术面的挑战依然严峻，FXGT 表示，在 9300 美元至 11000 美元的区间内，存在着密集的长期持有者供应阻力区，这可能成为阻碍比特币进一步反弹的 “天花板”。对于后市，FXGT 的观点与分析师一致，即只有当市场结构转变为成熟供应超过长期持有者支出的模式时，比特币才有望开启一轮更为持久和强劲的上涨行情。