来源：华夏时报

3月20日，A股市场逾4700股下跌，上证指数失守4000点，跌至年内新低。日前深度调整的锂电池板块却逆势走强，涨幅位居市场前列。万得数据显示，当日锂电电解液、钠离子电池、储能和动力电池指数均涨超2%，中上游的锂电材料和锂矿板块同步跟涨。石大胜华（603026.SH）和上能电气（300827.SZ）等多股涨停。

不过，新能源板块近期波动剧烈，整体仍在下行状态。就在3月17日，万得储能指数下跌3.43%，创下了本周（3月16日至3月20日）最大单日跌幅。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙告诉《华夏时报》记者，“最近，A股市场受到中东冲突升级影响，大盘一度出现较大幅度的调整，但这只是短期情况，整个市场慢牛长牛的走势没有发生变化。在经济转型的过程中，行业分化确实比较厉害，新兴产业每天都在吸引大量的资本流入。在科技创新方向，可以重点关注机器人、芯片和储能等领域以及不会被AI淘汰的电力设备、有色金属等重资产行业。”

下跌后反弹

本周上证指数一路走跌，失守4000点，跌回2026年开年位置。与云计算、数据安全和金融科技等指数纷纷下挫不同，新能源板块逆势走强。3月20日午间，多个锂电池相关板块一度涨超3%，又在尾盘阶段明显回调，涨幅下调至2%左右。

从锂电相关板块全天表现来看，储能板块个股涨势明显偏强，同时板块内出现结构性分化，并非普涨行情。57只成分股中有36只股票上涨，21只股票下跌，11只股票上涨超过8%。截至3月20日收盘，储能板块的上能电气收获20CM涨停，永臻股份（603381.SH）、豪鹏科技（001283.SZ）和正泰电源（002150.SZ）收获10CM涨停，锦浪科技（300763.SZ）、昱能科技（688348.SH）、鹏辉能源（300438.SZ）均涨超10%。此外，锂电电解液板块的石大胜华也收获10CM涨停。

本周储能板块波动性较高，表现为深跌后反弹再回调。3月17日万得储能指数下跌3.43%，为最大单日跌幅。3月18日指数成交额一度降至最低的703.53亿元。但在3月20日，资金明显回流，储能板块上涨2.47%，成交额达到1340.66亿元，成交量为22.71亿股，均为本周最高水平，但尾盘回落仍反映市场分歧较大。

与板块表现相似，成分股也有较大波动。上能电气曾于3月18日跌至37.2元/股，又于3月20日涨回44.93元/股。锦浪科技3月17日跌至97.3元/股，3月20日收报119.5元/股。昱能科技3月17日跌至56.26元/股，3月20日涨至65.55元/股。

对于日前铜、铝和锂等有色金属板块的下跌，杨德龙表示，“有色金属属于典型高弹性品种，上涨阶段涨幅较大，下跌阶段亦易遭遇资金集中抛售。由于前期价格已明显上涨，加上中东冲突加剧市场避险情绪，投资者风险偏好有所下降。短期来看，有色金属板块整体处于调整期，资金转向重资产、低淘汰率领域，例如电力、电网设备、铁路等重资产板块，这些传统蓝筹股估值较低、分红率较高。”

短期博弈未休

多家券商在3月研报中指出，中东冲突升级是近期市场波动、资金轮动的核心原因。中信建投分析称，“美以对伊朗的军事打击引发全球股市震荡，投资者目前对于战争的后续影响分歧较大。冲突升级使全球能源供应不确定性增加，避险情绪快速升温，资金从股票等风险资产向黄金、美元等避险资产迁移。不过，在近20年中东7次重大冲突中，A股情绪杀跌周期普遍偏短，而当前市场调整充分，中长期趋势不受短期地缘冲突扰动。”

在经历了周初的深度调整后，资金为何在3月20日回流？从部分企业的角度来看，业内并无新消息。3月20日，锦浪科技有关人士告诉《华夏时报》记者，“开年以来，公司的需求及排产情况都还可以，比较正常。欧美市场需求的情况不方便直接下定论，需持续关注。”

从行业来看，产业端释出了一些积极信号，3月排产复苏的消息成为信心催化剂。多家券商表示，锂电产业链3月预排产情况明显好转。大东时代智库对行业前20家电池厂进行了调研，数据显示，2026年3月中国锂电市场排产总量约为219吉瓦时，环比增长16.5%，其中储能电芯排产占比提升至40.6%。同时，全球锂电池产量为232吉瓦时左右，环比增长19%。

万联证券研报指出，储能成为锂电池出货量增长的重要动能之一，“2026年，储能市场有望呈现国内稳定增长、海外多点并发的格局。当前国内储能项目收益率提升，招投标规模保持高增长，装机需求有望保持稳定增长。海外方面，美国数据中心建设加速，催生储能需求；欧洲大储需求强劲，长期增长确定性高；中东、澳洲等新兴市场拥有政策支持，大储和户储需求提升。”

锦浪科技是全球第三大逆变器制造商，此前较少涉及储能系统领域，从2025年四季度开始，该公司除了销售工商储中大功率逆变器外，也推出了工商业储系统，并于2026年1月开始实现批量发货，目前处于生产爬坡阶段。今年3月，锦浪科技在接受投资者调研时表示，“储能系统是今年核心战略增量，且储能系统产品以外销为主。对公司而言，欧洲仍是海外第一大市场，新兴市场主要以东南亚、非洲地区为主。工商储市场潜力巨大，但目前基数较小，未来3年会实现快速增长。”

值得注意的是，储能市场强者恒强的势头明显。大东时代智库指出，供给格局呈现出“核心产线拉满、边缘产线持续休眠”的状态，头部企业的储能电芯订单增量占据全行业增量的70%以上，“增量需求高度集中于314Ah及以上大尺寸产品，中小尺寸储能电芯的市场空间被持续挤压。头部企业的储能产线自年初以来从未停工，部分工厂即便在春节假期也保持三班倒的生产节奏，而小容量消费电芯、低需求小众动力电芯产线的复工率仅恢复至50%—60%，不少二三线厂商的落后产能更是直接停产，彻底退出市场。”