2026年8月17日早盘，LME铜强势上行，逼近历史高点，沪铜日内涨近2%，创阶段新高。截至11:12，规模最大的商品期货ETF——有色ETF大成(159980)上涨1.26%，盘中换手2.65%，成交1.72亿元。

消息面上，美国宏观数据持续走弱，正为有色金属市场打开估值修复窗口。近期公布的美国7月非农就业减少2.3万人，大幅不及预期，5、6月数据合计下修10.3万人；7月CPI同比降至3.4%，核心CPI回落至2.5%，均为温和降温态势。就业与通胀数据的双双走弱，令市场对美联储加息预期显著回落——CME数据显示9月维持利率不变的概率已升至约67%，加息概率降至33%左右。

产业基本面同步形成支撑。矿端供给持续收紧，智利Codelco正式放弃170万吨旧产量目标，2026年指引仅133-135万吨；铜精矿TC已跌至-175美元/干吨的历史极值，冶炼厂陷入“矿冷双缺”困境。

需求端方面，AI算力扩张与全球电网投资正催生铜需求新增长极。根据瑞银测算，2025年全球数据中心建设直接铜需求约70万吨，预计2030年增至150-155万吨。库存端，LME铜库存近期减少2750吨，国内社会库存亦处低位。

业内分析认为，在矿端供给刚性、库存持续去化以及宏观加息预期下修的共振下，铜价短期具备较强支撑，但上行空间仍受制于下游接受度与9月议息会议的不确定性。

华西证券指出，美国就业数据明显弱于预期，市场对后续政策宽松的定价升温，带动贵金属上涨。AI数据中心正从算力扩张向电力系统升级延伸，银基触点、继电器等导电材料受益于服务器功率密度提升；铜在AI服务器高速互连、高频PCB铜箔、供电铜排等环节需求增长，铜从“用量逻辑”升级为“用量+附加值”双重逻辑。

借势IMCI指数、布局长期价值

当前波动主要源于交易层面风险释放，工业金属“供给刚性+能源转型需求”的核心逻辑未变。相关产品——有色ETF大成(159980.SZ)或可助力把握板块整体机会的投资者。

有色ETF大成(159980.SZ)底层资产配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货。场外联接(A类：007910；C类：007911)。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。