【导读】香港ETF市场积极筹备，迎接内地增量险资

中国基金报记者 吴娟娟

日前，国家金融监督管理总局首次表态，支持内地保险资金通过沪深港通投资香港ETF ，内地与香港金融市场互联互通进一步深化。

记者了解到，香港ETF发行商和相关机构正积极准备，迎接险资加入港股通ETF投资。有机构认为，此举将激励香港ETF发行商改善流动性，以使旗下产品满足港股通ETF准入条件。

关注流动性等问题

一位香港市场资深人士对记者表示，开放险资投资港股通ETF，两地监管机构筹备已久。对于参与港股通ETF投资，保险机构主要关注香港市场的流动性提供机制以及相关产品的流动性。受制于负债端的刚性成本与久期特征，保险机构对红利类产品兴趣较高。

通过沪深港通投资香港ETF即为投资港股通ETF，可使用内地证券账户买卖在港交所上市的港股通ETF。目前港股通ETF中港股红利ETF包括中国平安CSI香港高股息ETF、Global X恒生高股息率ETF、博时国新港股通央企红利指数ETF、南方东英恒生港股通红利ETF等。

资深律师、专司投资基金、资产管理、保险资金运用业务的邹野梳理了保险资金参与互联互通机制的路径：2016年，原中国保监会发布相关政策，明确支持保险资金通过沪港通投资香港股票市场；2017年，深港通相关安排进一步纳入保险资金投资范围；2022年7月，ETF正式纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制。“国家金融监管总局公开表示支持保险机构通过沪深港通投资香港ETF，进一步明确了保险资金参与香港ETF投资的政策支持方向。”

丰富境外投资渠道

业内人士表示，对于保险机构而言，香港ETF可提供更加多元化的资产配置工具，有助于丰富境外投资渠道。

截至2026年7月底，港股通下合资格ETF数量已由最初的4只增至31只，涵盖宽基指数、科技、生物科技、红利及跨市场主题等多个类别，底层资产覆盖范围从最初的中国香港拓展至美国、韩国、日本、澳大利亚等市场。

前述香港资本市场资深人士介绍，港股通ETF规模占比靠前的发行人包括恒生投资管理、南方东英资产管理、贝莱德、华夏基金（香港）等，中资机构发行人增长速度更快。

对保险公司而言，投资港股通ETF可进一步丰富其投资选项。业内人士认为这一政策动向与监管层在2025年2月定下的方向一致：鼓励大型国有保险公司将新增保费的30%投向人民币计价的权益类资产。中国人寿、中国平安、新华保险按指引提高权益敞口后，2025年的投资收益均出现增长。

一位大型保险机构投资负责人表示，险资通过沪深港通投资香港ETF，无需占用QDII额度，是政策利好。

南方东英资产管理表示，自2022年7月ETF互联互通启动以来，产品持续扩容，截至今年6月30日，南北向交易合计日均成交额增加了475%，已成为跨境资产配置的主要渠道。

南方东英资产管理进一步介绍道，2024年4月，港交所宣布扩大互联互通合资格ETF范围。2025年11月以来，南向ETF通逐步将非港股资产的ETF纳入，使南向资金能通过港股通连接美股、韩股等全球热门市场，为投资者布局全球优质资产提供了便捷工具。

致力于为上市公司提供流动性的全球金融科技企业DeltaBlock董事总经理、亚太主管Benny Yip表示，保险机构获准投资港股通ETF是互联互通机制的又一里程碑，香港ETF市场有望吸引大量内地机构资金。

对于香港ETF发行商而言，这是扩大ETF资产管理规模的重大机遇。香港上市ETF要取得港股通资格须满足多项条件，其中之一是过去6个月的日均资产管理规模不低于5.5亿港元。对于那些规模处于门槛边缘的ETF来说，要吸引更多投资者的一个关键因素是场内流动性。尽管ETF的大部分流动性在场外，但许多投资者看的是场内流动性。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：鹿米

审核：许闻 陈墨

注：本文封面图由AI生成

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。