汽势Auto-First丨刘天鸣

在刚刚过去的一周，众多跨国汽车企业发布二季度（第一财季）财报，普遍性的利润下滑背后，都有着几乎一样的原因，特朗普“对等关税”。

汽车是高度全球化发展的行业，特朗普虽坚信“对等关税”能够重振美国国内制造业，但从通用汽车与特斯拉二季度业绩表现可以看出，关税已让企业付出巨额成本，并且影响到企业的利润表现。

7月23日，特斯拉公布了近十年最差季度财报。二季度，特斯拉总营收为224.96亿美元，同比下降12%，汽车销售营收为157.87亿美元，同比下降15%，归属于普通股的净利润(GAAP)11.72亿美元，同比下滑16%。

特斯拉第二季度利润下滑，一方面是销量低迷，加之清库存加大促销力度带来的成本提升，另一方面则是关税带来的成本增加。特斯拉首席财务官DevOps Ninja在电话沟通会中表示，连续关税成本增加了约3亿美元，其中约三分之二的影响在汽车部门，其余在能源部门。由于制造和销售的延迟，全部影响将在接下来的季度中显现。

同时，特斯拉首席执行官马斯克指出，由于法案和关税的负面影响，特斯拉面临短期挑战，未来数个季度或将很艰难。

不止于特斯拉，通用汽车在二季度也为关税付出了巨额成本。财报显示，通用汽车第二季度净收入达到471亿美元，较去年同期下降1.8%，调整后的息税前利润缩水32%至30.4亿美元，净利润较去年同期下滑35%至19亿美元。

通用汽车利润下滑的核心在于成本的攀升，财报显示，特朗普关税政策直接导致通用汽车调整后收益减少11亿美元，是导致利润下滑的首要因素。通用汽车管理层指出，第三季度关税影响可能进一步加剧，下半年利润增速放缓的趋势或难以完全逆转，预计全年关税带来的损失高达40亿至50亿美元。

由于日韩车企出口产品高度依赖美国市场，受“对等关税”的影响更深。据7月24日三菱汽车发布的第一财季（4月到6月）财报显示，净收入为6091亿日元，同比下降3%，营业利润大跌84%，至56亿日元，汽车业务营业利润为50亿元，较去年同期下降296亿日元，净利润为7.38亿日元，同比下跌97.5%。

三菱汽车净利润大幅下滑的核心在于，特朗普“对等关税”带来的144亿日元的负面影响。

关税同样吃掉现代汽车巨额利润。二季度，因混合动力汽车在北美市场热销，现代汽车营业收入同比大涨7.3%至48.287万亿韩元，创下历史新高。但北美市场买得越好，关税带来的负面影响越大，营业利润为3.602万亿韩元，同比下降15.8%，净利润为3.25万亿韩元，同比下滑22.1%。

现代汽车在财报电话会中指出，美国关税政策使今年第二季度的营业利润减少了8280亿韩元。现代汽车执行副总裁兼首席财务官Seung Jo Lee强调，从第三季度开始，美国关税将对现代汽车经营产生更为显著的影响，现代汽车将根据竞争对手在美国市场的举措来制定定价策略。

欧洲车企方面，沃尔沃汽车是受特朗普关税影响最大的车企之一。第二季度，息税前利润为亏损100亿瑞典克朗，较去年同期由盈转亏，净利润由盈转亏，至亏损81亿瑞典克朗。

沃尔沃汽车由盈转亏的核心，在于一笔114亿瑞典克朗的一次性非现金减值支出，包括EX90和ES90两款车型生命周期盈利能力下降。在特朗普关税影响下，沃尔沃ES90在美国和欧洲销售成本过高，无法实现盈利。

大众汽车集团上半年营业利润与税后利润同比下滑均超过三成。财报显示，上半年大众汽车集团营业利润为67亿欧元，较去年同期下滑约33%，税后利润同比下滑超38%，至44.77亿欧元。

“营业业绩下降主要原因是美国关税与重组”，大众汽车集团在财报中指出，美国关税带来约13亿欧元的损失，奥迪、大众乘用车以及软件公司CARIAD的重组准备金约7亿欧元。

无论是通用汽车、大众汽车集团、现代汽车、特斯拉这样年销百万辆的大型汽车企业，还是年销不足百万辆的三菱汽车、沃尔沃汽车，在特朗普“对等关税”的负面影响下，盈利大幅缩水。今年下半年，持续不断的关税压力将进一步影响跨国车企的利润表现。