厚积薄发

启行千里

2025年12月5日，中国互联网金融协会联合六大行业协会重磅发布《关于防范涉虚拟货币等非法活动的风险提示》（下称《风险提示》）。作为继“94公告”“924通知”后的又一监管重拳，该文件不仅再次明确虚拟货币非法定货币的核心属性，更标志着国内对与虚拟货币相关的非法活动监管进入“全链条打击”新阶段。币圈KOL（Key Opinion Leader，关键意见领袖）作为连接项目方与普通投资者的核心纽带，其流量变现行为已全面触碰法律红线，尤其是刑事法律风险，需引起行业从业者的高度警惕。本文将结合《风险提示》监管要求与司法实践，对币圈KOL可能触及的刑事罪名进行系统性拆解，为行业主体提供合规指引。

一、币圈KOL的概念

币圈KOL并非法律专业术语，但在监管实践中已形成明确的认定标准：指在虚拟货币领域具备一定影响力和粉丝基础，通过短视频、直播、社群分享、图文解读等多元传播渠道，发布虚拟货币相关信息、推广项目或引导投资决策，并通过推广合作、知识付费、佣金分成等方式获利的个人或群体。其核心特征在于“流量号召力+商业属性+行为引导性”，这也使其成为本次《风险提示》重点监管的对象。《风险提示》虽未直接提及“KOL”概念，但通过三大禁令划定了监管红线：

一是全面禁止虚拟货币相关营销宣传，KOL的主动或隐晦推广行为均属违规；

二是封堵境外虚拟货币平台境内引流通道，分享境外平台链接、指导翻墙交易等协助行为被明确禁止；

三是严禁参与或协助虚拟货币兑换、RWA代币发行融资等非法金融活动，解读项目、组织社群交易、代收代付资金等行为均涉嫌违规甚至违法。

二、币圈KOL可能触及的核心刑事罪名解析

结合《刑法》相关规定、《风险提示》监管精神及近年司法判例，币圈KOL的违规行为可能涉嫌以下五大类刑事罪名，且多以共犯形式被追责，量刑幅度与涉案金额、影响范围直接相关。

（一）非法经营罪

非法经营罪的核心构成要件是“违反国家规定，扰乱市场秩序，情节严重”。在虚拟货币领域，币圈KOL若实施以下行为，可能被认定为本罪共犯：

1.与境外虚拟货币交易平台合作，通过推广、引流等方式促成法定货币与虚拟货币、虚拟货币与虚拟货币、法定货币与法定货币的兑换交易，并从中获取佣金、分成等收益；

2.协助境外虚拟货币交易平台开展境内换汇业务，规避外汇管制，实现资金跨境流动；

3.以“知识付费”“项目孵化”等名义，变相提供虚拟货币交易中介服务，收取服务费。

司法实践中，此类行为可能被认定为“非法提供支付结算服务”或“非法经营外汇业务”。情节严重的，将面临五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金。情节特别严重的，最高可判处十五年有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产。

（二）非法利用信息网络罪

根据《刑法》第二百八十七条之一规定，利用信息网络为违法犯罪活动发布信息、引流造势，情节严重的，构成非法利用信息网络罪。币圈KOL的以下行为极易触碰本罪：

1.在短视频平台、直播账号、微信公众号等渠道，发布虚拟货币交易教程、项目推广文案、收益承诺等信息，吸引用户参与非法金融活动；

2.建立专属社群，持续推送虚拟货币行情分析、交易指令、项目推荐等内容，为非法交易提供信息支持；

3.通过“软广植入”“案例分享”等隐晦方式，变相宣传虚拟货币投资价值，诱导粉丝跟风参与。

本罪的认定无需以实际发生下游犯罪为前提，只要KOL的信息发布行为达到“情节严重”的认定标准（如发布信息数量较大、覆盖粉丝数众多、引流效果明显），即可单独定罪，面临三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金。

（三）帮助信息网络犯罪活动罪

帮信罪核心在于“为他人利用信息网络实施犯罪提供互联网接入、服务器托管、网络存储、通讯传输等技术支持，或者提供广告推广、支付结算等帮助，情节严重”。具体表现为：

1.推广的虚拟货币平台或项目被认定为诈骗、非法集资等犯罪载体，KOL的推广行为为犯罪活动提供了信息流支持；

2.明知推广的平台无合法资质、交易模式存在明显违法嫌疑（如承诺“保本高收益”“零风险”），仍继续推广引流，帮助平台吸收资金；

3.协助涉案平台代收代付交易资金、拆分转账，规避资金监管，为犯罪活动提供支付结算帮助。

此类案件中，KOL的“明知”既包括明确知情，也包括根据平台宣传内容、交易模式、佣金比例等综合判断的“应当知情”。一旦认定构罪，将面临三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金，若同时构成其他犯罪的，依照处罚较重的规定定罪处罚。

（四）集资诈骗罪/非法吸收公众存款罪

这两类罪名均针对非法集资类行为，核心区别在于是否具有“非法占有目的”。

1.非法吸收公众存款罪。若KOL推广的虚拟货币项目（如“空气币”“RWA代币”）无实际业务支撑、无真实技术内核，仅以“高收益、低风险”为噱头，通过公开宣传吸引不特定公众投资，扰乱金融秩序，KOL作为主要推广者，可能被认定为非法吸收公众存款罪的共犯。根据《刑法》规定，非吸罪法定最高刑为十五年有期徒刑；

2.集资诈骗罪。若KOL明知推广的项目系“庞氏骗局”，存在虚构项目背景、夸大收益承诺、伪造合作背书等情形，仍积极推广吸引投资，且具有非法占有投资者资金的目的，将被认定为集资诈骗罪共犯。本罪量刑更重，数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，最高可判处无期徒刑。

司法实践中，KOL的推广力度、获利金额、对项目真实性的知晓程度，是区分其在共同犯罪中主从犯地位的关键，直接影响量刑结果。

（五）组织、领导传销活动罪

若KOL推广的虚拟货币项目以“拉人头、发展下线、层级返利”为核心运营模式，要求参与者以缴纳“入门费”（购买虚拟货币）的方式获得加入资格，并按照一定层级顺序获得返利，KOL作为核心推广者、层级组织者，可能构成组织、领导传销活动罪。根据《刑法》规定，组织、领导传销活动，情节严重的，处五年以上有期徒刑，并处罚金。情节较轻的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金。此类案件中，KOL的粉丝号召力往往成为传销网络快速扩张的关键，其刑事责任风险显著高于普通参与者。

三、合规警示与风险规避建议

此次七大协会联合发布《风险提示》，清晰传递出“全链条打击虚拟货币非法活动”的监管决心，境内币圈KOL“流量变现”模式的法律风险与日俱增，为规避刑事法律风险，相关主体需采取以下措施：

（一）全面停止违规行为

立即终止虚拟货币项目推广、境外平台引流、社群交易组织、资金代收代付等一切涉嫌违法的行为，主动清理过往发布的相关宣传内容，切断与非法平台的合作关联。

（二）严格区分合规边界

若仅开展区块链技术科普，需明确界定内容边界，不得涉及任何虚拟货币投资推荐、交易引导、收益承诺，避免因“技术解读”变相沦为“金融宣传”。

（三）主动配合监管调查

若已涉嫌违法犯罪活动，应主动向监管部门说明情况，提供相关证据材料，积极退缴违法所得，争取从轻、减轻处罚的量刑情节。

（四）强化合规咨询意识

及时咨询专业律师，对过往行为进行合规审查，评估潜在法律风险，制定针对性的风险化解方案。监管常态化背景下，虚拟货币领域的非法活动已成为刑事打击的重点领域。币圈KOL切勿心存“法不责众”的侥幸心理，唯有坚守法律底线，远离虚拟货币相关非法金融活动，才能实现长期合规发展。

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作者简介

李世纬，中国人民公安大学工学学士（网络安全与执法专业），浙江工商大学法律硕士。

职业经历：2017年起深耕基层刑侦领域，专注刑事案件数据分析与研判工作，主办多起重大复杂案件，具备丰富实战经验与刑侦思维。

研究方向：数字网络犯罪辩护、虚拟资产风险与防范

穷尽一切法律手段

维护当事人的自由与尊严

公众号：houqilawyer

官网：www.houqilawyer.com

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浙江厚启律师事务所简介

厚积薄发，启行千里。

浙江厚启律师事务所成立于2015年9月1日，是一家以商事犯罪辩护与商事法律服务为特色的合伙制律所。

厚启所的业务领域包括：金融犯罪辩护与金融法务、税收犯罪辩护与税收法务、数字网络犯罪辩护与数字网络法务、食环药犯罪辩护与食环药法务、知识产权犯罪辩护与知识产权法务、职务犯罪辩护、普通犯罪辩护、刑事控告与代理、刑事民事行政交叉事务、企业合规与反舞弊等。

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