很多人以为只有内幕消息才知道华尔街大佬买了什么，其实，这些聪明钱的“持仓清单”都是每个季度公开的。在每个季度的第45天，只要是管理资金超过1亿美元的机构都要向SEC提交13F持仓报告——这些对冲基金每个季度都得告诉大家：我在买什么、卖什么、还留着哪些股票。

这也是我们了解巴菲特、索罗斯、Druckenmiller、Ackman等大佬真实操作的绝佳途径。比起听KOL的分析、道听途说的利好，不如直接看这些资金体量最大的玩家在“投票”谁。

现在Q1季度的13F已经披露完毕，而今年Q1又处于非常关键的时间节点：特朗普上任，豪言要在4月全面加关税，在此预期下，大佬们在第一季度都做了哪些仓位变动？我们这就一起去看看，这些真正动得了市场的人，都在下怎样的一盘棋。散户除了抄大佬作业，或许还能学到一些实用的操作逻辑。

价值投资者巴菲特 | 买入“快乐水”逻辑延续，清仓花旗、NU！

1、加仓“吃喝玩乐”板块，消费逻辑回归主线

在今年一季度，巴菲特对一些具有稳定现金流和消费属性的公司表现出浓厚兴趣，大幅加仓了以下标的：

l 星座酒业（STZ）：持仓从560万股激增至1200万股，翻倍布局，意在押注酒类消费的长期稳定性。

l POOL Corp（泳池设备商）：从60万股增加至146万股。

l 达美乐披萨（DPZ）：小幅加仓至262万股。

l 海科航天（HEI）：增持至116万股。

同时还小幅增持了西方石油（OXY）、Sirius XM（SIRI）、VeriSign（VRSN）等标的。

这些公司背后都有一个共同点——稳定现金流+消费属性强。这一波操作也延续了巴菲特偏爱“简单、赚钱、生意长久”的核心逻辑，依然看好中产消费、品牌忠诚度和稳定现金流的企业。

2、重仓股维持不变，价值信仰依旧坚定

尽管进行了结构性调整，但巴菲特在他最信任的公司身上仍旧纹丝不动：

l 可口可乐（KO）：持仓维持在4亿股；

l 苹果（AAPL）：3亿股未动；

l 美国运通（AXP）、卡夫亨氏（KHC）、雪佛龙（CVX）等亦保持原状。

这些“压箱底”的重仓股，依旧代表着巴菲特对品牌价值和商业护城河的坚定信仰，坚持“长期持有好公司”的投资原则，不为短期市场情绪所动。

3、清仓&减持，金融板块持续降温

相比之下，巴菲特对部分金融和科技类股票的热情正在降温：

清仓：

巴西数字银行Nu Holdings（NU）：此前持有4018万股，现已全部卖出；

花旗集团（C）：1464万股也被清仓。

减持：

美国银行（BAC）：从6.8亿股减少至6.31亿股；

其他减持标的还包括自由媒体（FWONK）、DaVita（DVA）、T-Mobile（TMUS）、Capital One（COF）等。

这一点很明显反映出他对金融板块的前景转为谨慎，可能担心经济增速、息差压力或信用风险。

4、神秘股票再现，巴菲特悄悄埋伏“重磅新宠”

除了公开加减持的标的外，伯克希尔此次还罕见地向SEC申请了保密处理，意味着他们正在悄悄建仓一只“神秘股票”。

SEC允许大型机构在建仓尚未完成时暂缓披露具体信息，以免引发市场波动。而这种保密策略，往往只会出现在金额巨大的操作上。

结合伯克希尔的资产规模推算，这只“神秘股”很可能是一笔数十亿美元级别的新建仓。

根据季报细节，目前无法得知具体公司名称，但我们能从数据中窥见蛛丝马迹：

伯克希尔在“商业、工业及其他”分类下的股票成本，较上季增长了约20亿美元；同时，“消费品”板块也增加了11亿美元。

考虑到STZ、DPZ、POOL、HEI等的增持已覆盖大部分消费品新增，那20亿美元的“工业类持仓成本上升”，很可能正是神秘股票的踪迹。

而这不是伯克希尔第一次使用这一策略：

2023年末，他们就曾保密建仓 Chubb（CB），最终形成超过80亿美元的持仓；

2020年建仓 Chevron（CVX） 和 Verizon（VZ） 时也采用过类似操作。

虽然目前还无法知道这次的“暗中布局”究竟是哪家公司，但可以预见的是：等神秘面纱揭开时，它或许早已悄悄成为伯克希尔的新核心资产。

激进投资者Carl Icahn | 加码航空与能源，“逼宫大师”再出手

“激进投资者”Carl Icahn在2025年一季度继续展现他一贯的“出击型”风格，出手迅猛，目标明确：

捷蓝航空（JBLU）：从1773万股大举增持至3362万股，几乎翻倍建仓，意图明显。伊坎此前已传出参与公司董事会角力，或将推动业务重组；

CVI能源（CVI）：增至6853万股，为其长线重仓股之一；

Illumina（ILMN）：生物科技公司持仓从区区4万股升至22万股，虽规模仍小，但值得关注其是否有后续动作。

维持不变的核心持仓包括其旗舰公司IEP（Icahn Enterprises）的4.5亿股大头仓位，以及Bausch Health（BHC）、Dana公司（DAN）、UAN、IFF、AEP等老牌重仓股，显现其偏好高分红或具改革空间的企业。

减持方面，他削减了天然气公司Southwest Gas（SWX）的持仓，从963万股降至753万股，可能意味着战略调整或博弈阶段性结束。

伊坎的操作延续“激进催化”风格，尤其在JBLU上的大幅增持，可能预示着他将推动公司改革、拆分或并购。投资上他更注重“价值解锁”而非传统意义的稳健成长，更愿意亲自介入公司治理，是典型的“出拳型”投资人。

大空头Bill Ackman | 重仓出击UBER，全面减持耐克、谷歌

相较于巴菲特的稳健防守，“激进投资者”Bill Ackman则在今年一季度展现出更强的进攻欲望与策略调整能力，一方面进军新赛道，另一方面也对老持仓进行了明确取舍。

以下是他掌舵的Pershing Square Capital截至2025年Q1的最新13F持仓亮点：

1、新建仓：“All in”优步，豪掷30亿美元下注出行

Ackman在一季度重磅建仓优步（UBER），一举买入3030万股，成为其本季度最亮眼的新动作。

这笔押注背后可能体现了他对城市出行需求回暖、AI调度系统、平台盈利模型改善等多重逻辑的认可，也延续了他近年来向“现实科技”方向的投资风格——不像传统硅谷科技，更偏向与现实经济强相关的科技基础设施。

2、增持“熟面孔”：BN、HTZ、谷歌A类股

除了UBER，Ackman还继续增持了此前的重仓标的：

Brookfield（BN）：从3489万股增至4100万股

赫兹租车（HTZ）：从1271万股增至1500万股

谷歌A类股（GOOGL）：增至444万股

这几家公司覆盖了不动产资产管理、汽车租赁以及AI科技三大板块，整体指向一个关键词：现金流+现实世界盈利能力。

3、减持+清仓：与耐克说再见，谷歌双股也调仓

另一方面，Ackman在一季度果断清仓了耐克（NKE），此前曾持有1877万股。他在美国宣布 “对等关税”之前，选择完全清仓，预判到耐克这类高度全球化企业，在新一轮贸易政策中将首当其冲，展现出了强大的政策敏感度。

此外，他还小幅减持了以下标的：

谷歌C类股（GOOG）：从755万股降至632万股

Chipotle（CMG）：降至2154万股

希尔顿酒店（HLT）：从544万股降至300万股

从这些操作来看，Ackman正在重新审视品牌消费和传统科技巨头的估值弹性，并将资金调配至成长性和运营模式更具弹性的公司。

4、稳守阵地：QSR、CP等核心持仓未动

餐饮集团QSR（汉堡王母公司）：继续持有2300万股

加拿大太平洋铁路（CP）：保持在1480万股

地产管理平台HHH：持股维持1885万股

这些持仓基本反映了Ackman当前策略的“三支柱”：可控估值、稳定现金流、资产复利逻辑。