从基金份额的流动性管理来看，开放式基金与封闭式基金的核心差异在于份额是否固定。开放式基金在成立后持续处于开放状态，投资者可在基金合同约定的开放日内随时向基金管理人提交申购或赎回申请，基金份额总数随申赎行为实时变化；封闭式基金则在募集期结束后进入固定期限的封闭运作阶段，存续期内份额总数保持不变，投资者无法直接向基金管理人申请申赎操作，存续期长短由基金合同约定，通常不低于5年。

交易方式的不同是二者最直观的区别之一。开放式基金的申赎操作直接发生在投资者与基金管理人之间，申购价格与赎回价格均以申请当日基金份额的净值为基准计算——该净值需在每个交易日结束后，由基金管理人依法核算并经托管人复核确认后披露，依据2025年修订的监管规则，净值披露需在交易日结束后的规定时限内完成；封闭式基金在封闭期内的份额转让则需通过证券交易所的二级市场进行，交易流程与股票类似，交易价格由市场供求关系决定，可能高于（溢价）或低于（折价）基金份额的净值，投资者需通过证券账户参与交易。

流动性特征方面，开放式基金具有更高的日常流动性。依据2025年法规，除因市场极端情况或基金合同约定的特殊情形外，投资者可在每个开放日正常提交赎回申请，赎回款项的到账时间根据基金类型与合同约定有所不同，一般为T+1至T+7个工作日；封闭式基金在封闭期内流动性相对受限，投资者仅能通过二级市场转让份额，若市场交易活跃度较低，可能面临无法及时变现的风险，且交易价格的波动可能导致实际变现收益与净值产生偏差。

投资策略的差异源于二者的份额稳定性。封闭式基金由于份额固定，基金管理人无需应对日常申赎带来的资金流动压力，因此可更灵活地配置长期限、低流动性但收益潜力稳定的资产，如基础设施项目、长期信用债券等；开放式基金则需预留一定比例的现金或高流动性金融工具（如货币市场工具）以应对赎回需求，投资组合的调整需兼顾流动性安全与收益目标，策略上更注重资产的变现能力与组合的稳定性。

费率结构与分红政策也存在明显区别。封闭式基金因无需频繁处理申赎业务，其管理费率通常相对较低，且多数不收取申购费与赎回费；开放式基金的费率结构则包含管理费率、托管费率，以及与申赎操作相关的申购费、赎回费（部分基金可根据持有期限减免赎回费）。分红政策方面，二者均需遵循基金合同约定的分红条件与方式，但封闭式基金在封闭期内无法通过赎回实现收益，现金分红往往成为投资者获取回报的主要途径。

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来源：市场资讯