【内容摘要】7月8日，资金面依旧平稳宽松；债市有所升温；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【央行货币政策委员会召开2026年第二季度例会】央行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会于7月4日召开。会议建议，发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。对比一季度例会，本次会议延续了对世界经济增长动能疲弱，通胀走势和货币政策调整存在不确定性的外部形势研判。在国内形势方面，除继续强调我国面临供强需弱与外部冲击等挑战外，本次例会还将“结构分化”列为国内经济金融面临的挑战之一。

【央行、香港金管局、香港证监会发布关于在港建设交易平台的联合公告】7月7日，据央行官网，央行、香港金管局、香港证监会联合公告，欢迎中国外汇交易中心与香港交易所共建香港电子固定收益及货币交易平台，以深化两地金融市场合作，巩固提升香港国际金融中心及离岸人民币业务枢纽地位。香港证监会和金管局于2025年公布《固定收益及货币市场发展路线图》，助力新一代电子交易平台发展是其中重要措施，该平台立足香港、面向国际，提供开放、公平、高效、稳定的交易平台，其基本原则包括遵循国际标准惯例且符合香港监管要求、打造开放公平市场提供全面服务、与本地金融生态圈协同发展、以市场为本响应需求提升效率等，有关推出时间等详情将适时公布。

【国家发改委基础设施REITs信息系统上线，133个项目已推荐至证监会】近日，国家发改委基础设施RETIs项目信息系统正式对全市场公开，将公开所有已推荐至中国证监会的项目主要信息及推荐日期。根据系统显示，截至2026年6月30日，国家发改委向中国证监会累计推荐133个项目（含扩募项目），其中已在交易所上市的82个、已完成扩募的10个。从推荐项目看，龙地仓储物流等公募REITs产品近期已推荐至证监会。此外，全国投资项目在线审批监管平台由国家发展改革委2014年开始建设，由中央和地方平台组成，适用于各类非涉密投资项目全过程审批、监管和服务。

（二）国际要闻

【美联储会议纪要显示通胀担忧加剧，部分官员支持6月加息】北京时间7月9日，美联储公布6月议息会议纪要。纪要显示，美联储官员们评估认为“价格稳定面临的上行风险仍处于高位”，部分原因是能源等领域因供应冲击导致的价格上涨。因此，有少数与会者表示，鉴于这些进展，有理由上调联邦基金利率目标区间，但这些官员最终支持在本次会议上维持当前政策。多数与会者强调，他们倾向于不再重复上一份决议的措辞，该措辞曾暗示未来利率决策的可能方向带有宽松倾向。官员们更大的分歧在于对未来经济走向的预判。在通胀前景上，美联储内部并非单边鹰派。多数官员仍预计，随着关税、能源和供应链冲击消退，通胀将从近期高位逐步回落；但也有不少官员担心，AI投资热潮、大宗商品高价和供应扰动可能令通胀更具粘性。会议纪要还显示，官员们尤其关注长期高通胀是否会侵蚀通胀预期，并影响工资和价格设定行为。因此，与会者“在各自认为最有可能的经济情境下，对适当货币政策所作的个人评估”，有许多与会者表示，到今年年底，联邦基金利率的适当水平将处于当前目标区间内，或略低于当前目标区间。不过，也有许多其他与会者认为，到今年年底，联邦基金利率的适当水平将高于当前目标区间。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续上涨，NYMEX天然气期货价格转跌】7月8日，WTI 8月原油期货收涨4.37%，报73.52美元/桶；布伦特原油期货收涨5.20%，报78.02美元/桶；现货黄金跌0.73%，报4076.31美元/盎司；NYMEX 8月天然气期货价格收跌1.92%至3.218美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

7月8日，央行以固定利率、数量招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量150亿元，中标量150亿元。当日有1000亿元7天期逆回购到期，因此净回笼资金850亿元。

（二）资金利率

7月8日，资金面依旧平稳宽松，当日DR001下行0.89bp至1.366%，DR007上行0.56bp至1.383%。

数据来源：Choice，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

7月8日，受资金面宽松，叠加股市下跌提振，债市有所升温。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券260010收益率下行0.35bp至1.7290%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.40bp至1.7850%。

数据来源：Choice，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Choice，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

7月8日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”涨超22%。

2. 信用债事件

融信集团：公司公告，“H20融信1”等6只公司债券自7月9日开市起复牌。“H20融信3”本息兑付资金尚未到位，将在宽限期内与投资人协商调整偿付安排。

华夏幸福：公司公告，实控人及控股股东所持股份被司法冻结及轮候冻结，占公司总股本13%。

兰州银行：公司公告，本行股东华邦控股集团所持本行全部股份被司法轮候冻结，占本行总股本5.28%。

龙大美食：公司公告，“龙大转债”到期日7月12日，预计无法兑付本息。将于7月22日召开“龙大转债”2026年第一次债券持有人会议。

棒杰股份：公司公告，公司被债权人申请重整。

宝庆新建：联合资信终止对宝庆新建主体及“16邵阳湘商项目债”的信用评级。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收跌】7月8日，A股延续缩量下行，锂电、机器人板块跌幅明显，云计算、煤炭板块表现活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.49%、1.87%、1.70%，全天成交额2.58万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，计算机涨超2%，煤炭涨超1%；下跌行业中，电力设备跌逾4%，建筑材料、基础化工等5个行业跌逾3%。

【转债市场主要指数集体跟跌】7月8日，转债市场跟随权益市场继续回落，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.36%、0.05%、0.75%。当日转债市场成交额812.59亿元，较前一交易日放量9.78亿元。转债市场个券多数下跌，312只转债中，131只收涨，166只下跌，15只持平。当日上涨个券中，三江转债继续涨停20%，精测转2涨超7%；下跌个券中，赫达转债跌逾10%，集智转债、银微转债、祥和转债、中汽转债跌逾8%。

数据来源：Choice，东方金诚

2. 转债跟踪

今日（7月9日），肇民转债开启网上申购，爱科转债上市。

7月8日，卫宁转债公告将转股价格由9.44元/股下修至7.02元/股；宝莱转债公告即将触发转股价格下修条件。

7月8日，华医转债公告提前赎回；万凯转债公告不提前赎回，且未来3个月（2026年7月9日-2026年10月8日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回。

（四）海外债市

1. 美债市场

7月8日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.21%，10年期美债收益率上行1bp至4.56%。

数据来源：Choice，东方金诚

7月8日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至35bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至75bp。

7月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.25%不变。

2. 欧债市场

7月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行10bp至3.09%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行13bp、13bp、10bp和13bp。

数据来源：Choice，东方金诚

3. 中资美元债每日价格变动（截至7月8日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理