证券时报记者 贺觉渊

近日，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第二季度例会。会议建议，发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。

对比一季度例会，本次会议延续了对世界经济增长动能疲弱，通胀走势和货币政策调整存在不确定性的外部形势研判。在国内形势方面，除继续强调我国面临供强需弱与外部冲击等挑战外，本次例会还将“结构分化”列为国内经济金融面临的挑战之一。

会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

会议研究了下阶段货币政策的主要思路，在延续一季度例会发挥增量与存量政策集成效应、保持流动性充裕等部署的基础上，提出要增强政策前瞻性灵活性针对性。

会议继续强调着力扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，同时要求增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，不断巩固拓展经济稳中向好势头。

在利率方面，会议继续建议强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。另外，要规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。

围绕债券市场运行，会议继续建议从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。

围绕外汇市场运行，会议继续强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

会议重申，要维护金融市场平稳运行，提出要切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。

总体来看，本次会议基本延续一季度例会的总体基调。市场机构认为，在流动性充裕、信用条件比较宽松的背景下，货币政策向物价等最终目标传导取决于居民和企业是否愿意增加融资、扩大支出和投资，这需要财政、货币、产业等政策协同发力，共同激发经济内生增长动力。

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