10月27日，A股延续上周五强势上涨趋势，大盘全天放量上攻，A股成交额再度回到2万亿元上方。沪指收涨1.18%报3996.94点，距离4000点仅临门一脚。盘面上，通信、电子等科技板块龙头“全军出击”，生益科技、景旺电子、兆易创新、环旭电子等涨停，新易盛、工业富联、东山精密、华工科技、天孚通信等多股涨超6%。

热门ETF中，5G通信ETF（515050）收涨5.07%，涨幅位居全市场ETF首位，全天成交超5亿元。受益于光模块CPO、算力等强势带动，多只创业板人工智能ETF走强，同类费率最低的创业板人工智能ETF华夏（159381）收涨3.96%。

多重因素催化算力等科技龙头走强：

中美经贸会谈达成多项基本共识，带动大盘情绪回暖

据报道，10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商，围绕多项重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。受此带动，资本市场情绪强势回暖，风险偏好进一步提升，带动科技板块走强。

三季度光模块CPO核心厂商业绩预期有望持续高增

就光模块等海外算力链基本面来看，2025年前三季度，全球AI高景气延续，应用侧持续发力，OpenAI发布Sora2，多模态应用迎来奇点时刻， Oracle、谷歌等头部大厂保持高投入，英伟达GB300等超节点方案加速发货，ASIC出货比例有望逐步提升，光模块、液冷等细分领域业绩有望取得强势增长。据华泰证券、浙商证券等测算，光模块龙头中际旭创、天孚通信三季度归母净利润有望达到100%以上；新易盛三季度归母净利润更有望暴增300%。

光模块供需缺口较大，1.6T光模块价值量翻倍

随着AI芯片性能持续迭代，其所需要的光模块也呈现增长趋势。IDC数据显示，2024年全球AI服务器市场规模预计达到1251亿美元，并有望在2028年增长至2227亿美元。同时，算力需求的指数级增长推动了数据中心内部和数据中心之间对更高带宽和更低延迟的光通信需求，高速光模块加单成常态，据了解，英伟达GB300 NVL72机架的配套1.6T光模块价值量翻倍，从1:2.5增加到 1:5。产业链调研数据显示，预计2026年1.6T出货量可能从800万增长到2000万颗以上。800光模块出货明或将达5000万颗，后年1亿颗。值得注意的是，旺盛的需求背后产能不足的问题仍然存在，高速光模块仍有较大供给缺口。麦肯锡预测，到2027年，800Gbps光收发器的产能将低于市场需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收发器的供应缺口可能也将达到30%至40%。

相关ETF：5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链。聚焦通信算力（光模块、服务器+电子（半导体、PCB、消费电子）龙头。场外联接(A类：008086；C类：008087)。

创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）

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