随着2026年2月初，银价在冲上每盎司120美元的历史高点后，短短三个交易日内暴跌约40%，多数投资者于高点承受重创之际，一名长期潜伏于上海期货交易所席位背后的重量级操盘者，却完成了一次精准狙击。让外媒为他冠上“中国版大空头”的称号。

这名神秘猎人，正是中财期货实控人边锡明。根据《金融时报》与《彭博》的测算，中财期货席位在白银价格崩盘前，已建立规模庞大的空头仓位。随着银价急跌，这笔逆势布局的账面收益已超过5亿美元。

若将时间拉长，这并非边锡明首次震撼市场。外媒估算，过去三年间，他透过中财期货席位，先后做多黄金、做多铜，并于高点反手做空白银，累计投资收益逼近40亿美元。

分析指出，在中国金融史上，鲜少有本土期货席位，能如此深度介入全球大宗商品的定价核心。

尽管中财期货方面皆出面说明，强调相关席位的持仓属于客户交易汇总，外界流传的说法误将客户行为解读为公司自营操作，但围绕边锡明的传奇操作与市场猜测，仍持续在舆论场中发酵，成为公众关注的焦点。

白银泡沫破裂前的“自杀式”布局

边锡明在交易圈内以定期撰写“自我反思”式博客文章而知名。他在曾一篇博客文章中写道：“处处是陷阱，也处处是机会，风险中蕴藏机会，机会里潜伏陷阱。投资的本质，是一场关于生存的游戏。”

而2026年1月底，这句话成为了白银市场上的关键注脚。

上海期货交易所数据显示，2026年1月下旬，当白银价格加速冲顶、市场情绪极度亢奋之际，中财期货席位却开始大举建立空头部位。截至2月2日，其持有的白银期货空单相当于约484吨，名义价值超过15亿美元。

当时，白银年初以来涨幅一度突破24%，在美元信用疑虑与亚洲散户投机资金推动下，市场普遍弥漫着白银投资的狂热氛围。

因此，边锡明这样的操作，一度被市场视为近乎“自杀式”的逆势行为。

然而，银价随后于2月初急转直下，短短数日内跌至70美元附近。外媒指出，尽管中财期货在2025年11月的试探性做空曾遭遇亏损，但凭借1月底的精准加码，本轮行情中仍实现逾5亿美元的净收益。

《彭博》引述知情人士指出，即便价格一度剧烈震荡，中财期货仍“坚定持有空头仓位”，未轻易离场。

从黄金到铜：长线战略的展现

若说白银是一场战术级的狙击，那么边锡明过去数年在黄金与铜市场的布局，则展现出其宏观层面的战略。

2022年，在全球央行宽松政策与通胀压力升温之际，他开始透过中财期货建立黄金多头，押注去美元化趋势与地缘政治风险将推升金价。

随着金价一路突破2400美元，甚至在之后冲上5000美元高位，《彭博》估算，边锡明自2022年以来在黄金期货上的多头押注，累计获利近30亿美元。

2025年5月，当市场仍沉浸在黄金行情之际，他再度将目光转向铜。

基于能源转型、电动车与数据中心带来的结构性需求，以及地缘政治引发的供应不确定性，他建立了上海期货交易所最大的铜净多头仓位，巅峰时持仓近9万吨。

边锡明过去曾指出：“铜不仅是电气化时代的命脉，也是地缘政治赛局中的关键杠杆，”因此即使在贸易摩擦升温、多数机构因不安情绪选择退场之际，他仍维持既定仓位、从容应对，最终为这笔布局带来数亿美元的回报。

边锡明实业背景孕育的市场直觉

分析指出，与华尔街高调的对冲基金经理不同，边锡明身上带有浓厚的中国第一代实业家色彩。

他的起点并非金融简报，而是浙江诸暨的工厂。1995年，他创办中财管道，主营PVC塑胶管材，长年位列中国民营企业500强。

分析认为，这样的实业背景，使他对原材料供需结构具备强烈直觉，也对成本波动保持高度敏感。2003年，他收购中财期货，并在随后二十年间，将其从单纯的期货中介，逐步塑造成决策高效、风格鲜明的避险基金。

外界注意到，这位掌控数十亿美元部位的重量级人物，长年居住于英国海外领土直布罗陀，通过远程方式指挥其商业版图，鲜少接受媒体访问，却经常在内部网络撰写带有哲学色彩的“自我反思”文章。

他在其中一篇文章中指出：“一个好的投资者必须‘放下自我，少一些执念，选对目标，然后固执’。选择目标时关注趋势，实施项目时关注时机，维护项目时关注成本。”

这种克制而理性、甚至带有哲学意味的操作方式，使边锡明与历史上试图主导白银市场的亨特兄弟（Hunt Brothers）形成强烈对照。

回顾1980年代，亨特兄弟企图以庞大资金左右银价、垄断市场，最终却因违背市场机制而走向破产；相较之下，边锡明选择顺势而行，在情绪过热、价格与基本面严重脱节的临界点出手。他并非与市场正面对抗，而是锁定非理性行为所带来的破绽。

也因此，部分外媒将他形容为“反亨特兄弟”。不同于以资本强行扭曲行情，他更像潜伏的掠食者，静待市场失衡，在群众情绪最极端的瞬间发动致命一击。

中财期货“代客持仓”争议未歇

针对市场盛传的“中财期货做空白银浮盈36亿元”说法，中财期货均公开回应，强调该席位持仓为代客交易汇总，并不代表公司自营操作。

中财期货指出，1月底白银高位时确实出现较多卖单，随后在价格回调中逐步减少，反映的是客户头寸变化，而非公司自营行为，相关传闻并不属实。

公司回应称，持仓变动反映客户仓位变化，自身坚持合规经营。此传闻误将客户整体行为视为公司自营作业。

然而，《彭博》与《金融时报》通过数据分析指出，中财期货的贵金属部位，主要由边锡明本人及其直接管理的产品构成。这场操作究竟是市场误读，还是个人远见，仍引发业界高度关注。

亚洲定价权正在浮现？

分析人士认为，无论真相为何，这起事件已折射出一个更深层的趋势：亚洲，特别是中国民间资本，正逐步介入全球大宗商品的定价逻辑。

长期以来，黄金、白银与铜的定价权集中于伦敦与纽约，剧本由高盛、摩根大通来写，中国企业长期扮演“高位接盘”和“低位止损”的受害者。

然而，边锡明选择以上海期货交易所作为主战场，凭借对产业周期与现货体系的理解，反向收割全球投机资金。

分析指出，这或代表，大宗商品定价，正从单纯金融投机，转向产业供需与宏观预期并行的双轨模式。