国债是金融市场中不可或缺的固定收益产品，其发行主体的特殊性与风险特征的独特性，使其成为众多投资者资产配置中的重要选择。深入了解国债的发行主体及风险特征，是掌握债券投资基础知识的关键一环。本文将依据2025年全国最新修订的法案法规，对国债的核心属性进行客观科普。

国债的发行主体为国家中央政府。根据2025年修订的《中华人民共和国国债法》相关规定，国债是中央政府为弥补财政收支差额、筹集重点建设资金等目的，以国家信用为担保向社会发行的债权债务凭证。需明确的是，国债与地方政府债券的发行主体不同，后者由地方各级政府发行，而国债的发行主体仅限中央政府，其信用背书覆盖全国范围的财政资源与政策调控能力。

从风险特征来看，国债的信用风险极低。由于中央政府掌握国家税收征管权、货币发行权等核心资源，具备极强的履约能力，因此国债在市场中通常被视为信用风险最接近零的债券品种。2025年修订的《国债法》进一步明确了国债的还款资金来源包括中央财政预算安排、国债还本付息专项资金等，为国债的信用保障提供了法规层面的坚实支撑。

国债存在利率风险。作为固定收益类产品，国债的票面利率在发行时即已确定。当市场整体利率水平上升时，新发行的债券往往会提供更高的票面利率，导致已发行国债的市场吸引力下降，其二级市场价格随之走低；反之，若市场利率下降，已发行国债的价格则可能上升。这种因市场利率变动引发的价格波动，是国债利率风险的直接体现。

通货膨胀风险是国债的另一重要风险特征。若在国债持有期间，市场通货膨胀率超过国债的票面利率，投资者实际获得的收益将被通货膨胀抵消，导致实际收益率为负。这意味着投资者持有国债的资金实际购买力会出现下降，无法达到保值增值的预期目标。

部分类型的国债存在一定的流动性风险。国债主要分为记账式国债与储蓄国债两大类，其中储蓄国债又包括凭证式储蓄国债和电子式储蓄国债。记账式国债可在证券交易所等二级市场自由交易，交易活跃度较高，流动性较强；而储蓄国债通常需要持有至到期才能获得全额利息收益，若提前支取，可能会按照持有期限扣除相应利息，流动性相对较弱。投资者在选择国债类型时，需结合自身的资金使用计划充分考虑这一风险。

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来源：市场资讯